现在越来越多人都在做ETF，股票越来越多，标的并不好选择，ETF就是选择一个方向，所以大家现在都喜欢做这个ETF，但是ETF做不好的话经常被套，我们今天详细来说说。

首先什么是ETF？

ETF就是交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF一般都会跟踪某一个具体指数，比如说上证50ETF，这只ETF跟踪的标的资产就是上证50指数。当投资者买入了ETF份额，就相当于投资了其标的资产指数，而投资指数并没有涉及到主动选股的过程，所以属于一种被动型投资。

全球第一支ETF是1993年在美国上市交易的，跟踪的是S&P500指数。经过几十年的发展，ETF的交易规模和发行量越来越大，ETF的种类也越来越多。
根据ETF跟踪的指数或者标的资产的不同，ETF可以分为以下几种类型。

ETF申购交易机制是什么？

ETF和普通共同基金相比，最特殊的就是它的申赎交易机制。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金公司申购或赎回基金份额；同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

ETF折溢价套利策略

ETF同时存在二级市场交易和一级市场申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格（Market Price）与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

由于ETF跟踪的是某一个具体指数，所以根据指数标的资产可以计算出ETF的基金单位净值NAV，在国内的交易软件中显示为IOPV。同时，由于ETF又可以在二级市场进行交易，所以ETF也会有一个市场价格。而ETF的基金单位净值和市场价格之间有时候会存在着不一致，当两者之间存在着价差时，就可以进行套利，套利的基本原则是——买低卖高。

· 第一：当ETF NAV > ETF市场价格时，称为折价，此时应买入ETF，同时卖出一篮子标的资产。

· 第二：当ETF NAV < ETF市场价格时，称为溢价，此时应买入一篮子标的资产，同时卖出ETF。

AP在进行ETF折溢价套利时，往往要有一级市场的申赎机制做支持。

第一：当ETF NAV > ETF市场价格时，AP会在二级市场中买入ETF，同时还要卖出ETF所对应的一篮子标的资产，比如说股票。如果AP手中此时没有股票的话，AP就可以用自己手中的ETF份额在一级市场中向基金公司申请赎回，用ETF份额换回一篮子股票，然后再在二级市场中卖出一篮子股票，从而进行套利。

第二：当ETF NAV < ETF市场价格时，AP会在二级市场中买入一篮子标的资产股票，同时还要卖出ETF。但如果此时AP手中没有ETF的话，AP就可以在一级市场中向基金公司进行申购，用一篮子标的资产股票换得相应的ETF份额，然后再在二级市场中卖出ETF，从而进行套利。

但是资本市场是千变万化的，市场中有的时候也会出现一些异常情况，此时我们一定要深入全面分析后再采取行动。作为专业量化基金投资者，个人认为套利策略会对未来的市场更具适应性，目前市场上涨太快，资金分歧明显，短期来看，无论是多头胜利导致市场加速上涨，还是空头胜利导致市场急跌都是大概率事件。
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