方向：美元指数反弹，原油阶段性技术回调，重新寻找契机向上突破

　　行情回顾：美国CPI回落，基本面支撑原油估值回归，在美元走弱和沙特、俄罗斯再次减产的基础上，原油市场交易情绪乐观。

　　逻辑：

　　1.宏观上，美国CPI数据和非农数据显示通胀与就业回落，市场预期7月将为美联储最后一次加息。宏观情绪的好转叠加美元走弱推动原油价格上行。

　　2.EIA数据显示美国原油累库594.6万桶，但沙特和俄罗斯的减产增加了市场对供应短缺的担忧，对油价形成提振。伊拉克两大油田在上周四停产后恢复生产，油市回收之前涨幅。

　　3.下游：欧美夏季出行旺季到来，汽柴油裂解走强，支撑油价。

　　4.135

　　风险提示：123

　　【LPG】

　　行情回顾：国际原油与液化气价格均下跌，华南国产气成交均价在元/65元/吨。山东醚后4920元/吨，环比下跌80元/吨。

　　逻辑：

　　1、国际液化气供应宽裕，国内商品量52.480.87%284.514.35%。

　　2与烷基化开工率环比下降1%，PDH开工75.01%，环比增0.4%。

　　3、仓单增加，山东醚后市场采购积极性不佳。

　　风险提示：宏观因素影响

　　行情回顾：部分炼厂复产，供应回升，市场成交价格走高，下游需求陆续恢复，总库存下降。

　　逻辑：

　　1.油价回调，稀释沥青港口库存环比下降。

　　2.39%，西北主力炼厂产量增加，云南石化稳定生产，带动产能利用率提升。7万吨。

　　3.3.862.34.62.2万吨，总库存下降。中石化华东以及川渝地区上调50元/吨，山东地炼3810元/吨。本周厂家出货量共49.2万吨，多数地区出货量增加，环比增加4.9万吨。

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　观点：高位波动加剧，前期多单建议离场

　　PTA314元/PXN441美金附近，短期走弱概率不大；供应端，国内PTA75%附近，福海创450万吨装置目前已经重启，逸盛海南200万吨PTA装置负荷维持在9成附近运行，逸盛新材料预计18号恢复正常运行，恒力惠州二期250万吨装置已投料成功，负荷提升中；需求端，聚酯开工率94%附近，关注聚酯新产能的投放节奏以及终端订单情况。

　　1.94%

　　1.PX3.基差疲软；

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　观点：短期震荡行情，逢低做多安全边际较高

　　MEG108.73.864.75%（-1.64%60.79%（+0.44%），陕煤60万吨单线进行为期天的检修，壳牌40万吨装置意外停车检修，预计2周；需求端，聚酯开工率94%附近，关注聚酯新产能的投放节奏以及终端订单情况。

　　1.2.94%附近；

　　1.2.3.库存去化不畅；

　　风险提示：原油大幅波动风险

　　28%；化纤纱线价格持稳，销售一般。涤纶短纤承压回落,走势强于原料TA。

　　逻辑：

　　1.聚酯负荷维持高位，但TA负荷将提升；

　　2.

　　3.

　　风险提示： 宏观氛围；油价波动。

　　方向：高位震荡。

　　ICE期棉冲高回落。国内棉花现货大幅下调，交投尚可；纯棉纱价格持稳，成交清淡。郑棉承压回落，30。

　　逻辑：

　　1.

　　2.即期加工利润亏损，纺纱织布负荷继续下滑；

　　3.新年度产量微增、消费下调、期棉库存小幅增加，ICE期棉低位震荡。

　　风险提示：宏观变化；政策调整等。

　　方向：近月观望。

　　理由：暂无新驱动；等待政策结果。

　　逻辑：补全5月中旬缺口而回落，目前行情告一段落。而7月下半月能化市场主逻辑锚定在政策提振效果上。考虑到时间问题，甲醇下半年走势最终得看MA2401的高度。基本面上缺实质性利多接棒落，等待下旬政策指引。对离场观望；若接近7月末换月启动，可考虑切换MA01，维持回调看多、不追多的观点；注意节奏与近期油价波动影响。

　　风险提示：油价异动、宏观风险、海外装置异动。

　　【PP】

　　PP基差-20（+30)，基差略有走强，但现货周一表现偏差，由于期货下跌，绝对价格也仍在近期高位，因此补库需求偏弱。近期受成本端扰动会偏大

　　2.出口窗口深度关闭

　　3.7

　　风险提示：

　　1.

　　2.

　　【PE】

　　LL基差-20（+80），基差大幅走强，但现货成交偏差；外围企稳反弹，CFR东北亚920（+10），CFR东南亚950（0）

　　逻辑：

　　1.

　　2.外围偏弱势

　　4.

　　风险提示：

　　1.

　　2.

　　EB】

　　行情跟踪：江苏苯乙烯港口样本库存总量：8万吨，较上期下降1.64万吨，环比-17.01%。近期主要炒作装置重启延期和故障停车导致累库不及预期，但远端供应压力仍在，关注7月中下旬装置检修回归和新投落地情况。短期7500-8000区间操作。

　　策略：短期7500-8000区间操作

　　风险提示：原油及宏观政策变化

　　【纯碱SA】

　　方向：09合约区间震荡，中长期逢高空远月合约

　　行情跟踪：当前沙河送到价在2000-2050元/吨，现阶段现货仍处在供需收紧阶段，近期大概率维持去库，而供需最紧张的阶段大致在7月底，8月新增投产的产量将开始对冲夏季检修的余量，纯碱在检修季的利多驱动会随着8月后大投产的加速而逐步减弱。虽然短期矛盾延续，但前期投产延后带来的预期差已兑现在盘面，需要新的利多驱动才能促使盘面进一步往上收贴水。大方向上看，纯碱仍处在大投产降价压力加大的周期内，而现阶段需要关注远兴货源大量流入市场后，现货端其他碱厂是否有走弱信号。

　　策略：短期震荡，中长期考虑逢高空为主，9-1正套，1-5反套

　　风险提示：碱厂超预期检修、下游备货意愿增强

　　【玻璃FG】

　　行情跟踪：当前玻璃低价在1780元/吨，现货市场需求仍维持较好水平，当前临近旺季前中下游仍有断断续续的备货需求存在，厂家心态在主产地库存低位的条件下，也会更多偏向于挺价或涨价。在8月中旬前，旺季预期难证伪，在临近9月，则会进入真实需求验证阶段，需密切关注旺季需求证伪指标。在当前地产成交以及地产融资都偏弱的前提下，预计下游需求不会有大幅提振，难对原片有较强的补库驱动，现货向上空间有限。

　　099-1正套

　　风险提示：玻璃产销好转，下游订单持续好转

　　PVC】

　　行情观察：今日盘面大幅下跌至5900以下，基差09-160。PVC高库存去库不掉，基本面仍然薄弱。跌下来后出口利润打开，仍然维持反弹偏空看待

　　风险提示：宏观政策风险、PVC

　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据

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