行情表现

日内消息

　　五矿期货：油脂整体库存压力将在10月以后缓和，维持低多思路

　　五矿期货分析指出，经历了生柴、宏观及天气对供需形势的影响，油脂的价格重心已经上移。但9月之前中印等国油脂库存仍然偏高，若进口维持6月份的强势中印棕榈油难以继续去库。同时中国延后压榨，豆油累库的周期将延长。若棕榈油产量不出现问题，油脂受库存压力短期将承压。豆油受美豆天气支撑略强于棕榈油；9-10月，国内压榨量将在大豆青黄不接时段下滑，豆油将在高位去库，届时油脂整体或有一波上行空间，豆油将强于棕榈油；10月以后，棕榈油进入去库，豆油随美豆进口重新累库，届时棕榈油强于豆油。油脂整体库存压力将在10月以后缓和，届时上行动力或更充足，维持油脂低多思路。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月17日各地区一级豆油现货价格报价8353.33元/吨，相较于期货主力价格（8012.00元/吨）升水341.33元/吨。

　　7月11日豆油港口库存录得78.00万吨，较上一交易日增加1.90万吨。

机构观点

　　光大期货：油脂需求淡季明显 下游信心低迷

　　题材上，市场聚焦天气。作物报告和干旱报告显示，美豆和加菜籽产区的大部分地区处于干旱中，干旱已经对作物生长造成不利影响，市场急需足够的有效降水以缓解干旱的不利影响。但天气预报显示，7月下半月美豆和加菜籽产区降水稀少，尤其是7月下旬，这令市场对作物担忧情绪升温，盘面包含的更多的天气计价，价格易涨难跌 。其次，宏观题材也非常重要。本周美元价格跌破100，近十五个月低位，主要是因为市场预期美联储加息即将结束。受益于美元疲软，大宗商品普遍上涨，通胀势头略有升温。这样的局面一定不是美联储愿意看到的，下周二美联储议息会议的或许不会那么乐观。再者，棕榈油产地方面，在高豆棕价差刺激下，棕榈油出口预期乐观，关注印度政策端变化和供需数据。最后，国内方面，供应端大豆近几周处于高压榨周期、棕榈油进口利润打开进口预期增加、菜籽系进口预期有改善但没见采购信心。需求端，生猪存栏处于高位，蛋白粕走货远好于预期，油脂需求淡季明显，下游信心低迷。

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