期权标的物方面，主力合约价格较上周环比普遍持续走强，其中的重点品种：铜期货价格反弹上升约1680元，原油小幅震荡走强，黄金价格小幅上升，沪深300股指本周价格震荡上升，豆粕价格持续走强56元、玉米价格小幅走弱约50元、铁矿石宽幅震荡走强且PTA价格震荡上涨。重点品种期权隐含波动率普遍走弱，20日历史波动率变化较上周呈现下跌趋势，持仓量PCR和成交量PCR指标变动涨跌不一，其中值得注意的是原油期权隐含波动率反弹下跌超4%，PTA和玉米期权历史波动率有所小幅下降。 　　股指期权方面，上周五国务院新闻办公厅以及央行就上半年货币信贷数据情况做出新闻发布会，我们预计未来会出台更多政策工具来支持经济且贷款利率或有进一步下调空间。海外宏观方面，七月美联储议息决议市场偏向加息25个基点，外资回流不具有持续性。股指期权持仓量PCR指标跟随行情于周四大幅上涨但是周五涨势明显放缓。短期来看，我们认为消息面难以行程较强反弹的刺激，资金带动风格轮动为主。隐含波动率方面目前仍然处于历史较低位置震荡运行，当前成交量低迷背景下，波动率弱势运动概率偏高，做空波动率请保持谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。