铜：中国6月信贷数据有所改善，原油继续反弹，美国通胀数据公布前铜市相对谨慎，昨日伦铜收跌0.54%至8337美元/吨，沪铜主力收至67680元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2350至57075吨，北美、欧洲库存减少而亚洲库存增加，注销仓单占比进一步下降，Cash/3M贴水17.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货重回升水10元/吨，基差走弱使得持货商挺价意愿增强，下游刚需采买为主。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差维持1720元/吨，废铜替代优势尚可。价格层面，国内政策刺激力度预期有所减弱，不过海外通胀预期反弹对市场情绪有所提振。产业上低库存和冶炼检修仍给予铜价较强支撑，而淡季需求偏弱将限制价格向上高度，短期铜价预计仍以区间波动为主，此后随着供应增多，价格重心或将下移。同时关注美国通胀数据对海外政策的影响。今日沪铜主力运行区间参考：67200-68200元/吨。

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