科创50ETF期权上市首月平稳运行

　　促进期现市场联动发展

　　自2023年6月5日上市以来，科创50ETF期权运行平稳，市场规模稳步增长，投资者参与度提升明显，伴随着市场交易投资需求的逐步释放，科创50ETF的期现联动效应渐现，ETF期权上市带动标的ETF份额增长。与此同时，科创50ETF期权上市也进一步丰富了市场投资者参与科创板投资的策略，在过往持有股票、ETF现货的基础上，衍生出多样化的策略，衍生品和现货之间的价格交叉验证进一步增强了科创板市场的内在稳定性。

　　一

　　科创50ETF期权产品运作平稳，

　　交易投资需求逐步释放

　　上市首日，科创50ETF期权的当日成交量是31.0万张，而持仓量是16.1万张，截至7月5日，最新成交量达到43.4万张，增幅为40%，而持仓量则稳步提升，目前已经达到95.4万张，相比上市首日增长了5倍。这说明随着期权产品持续平稳运作，投资者对科创50ETF期权的参与度逐步提升，期权市场规模稳步增长。

　　二

　　科创50ETF期权上市丰富投资策略

　　科创50ETF期权的上市也为市场参与者提供了更加丰富的投资策略选择，科创50ETF期权上市之前，投资者仅可以通过持有科创板股票或科创50ETF现货来参与到科创板市场中来，不仅策略单一，而且缺乏风险管理工具，无法有效规避科创板市场投资的系统性风险。而随着ETF期权的上市，在满足风险对冲、价格发现需求的同时，ETF期权采用的实物交割能够满足部分投资者利用期权行权来获得标的ETF份额的特殊投资需求，而且通过不同行权价ETF期权、ETF现货之间的多空组合可以构建出包括备兑策略、保险策略、缓冲策略在内的满足不同市场环境的期权策略。

　　三

　　科创50ETF期权上市带动标的ETF份额增长，

　　市场份额占比提升

　　截至7月5日，2只期权标的科创50ETF份额相比期权上市前的807.25亿份增至885.33亿份，增幅达到9.67%，基金规模由647.99亿元增长6.02%达到687.02亿元。而从科创50指数挂钩ETF总规模来看，期权上市前科创50ETF市场总规模为1024.19亿元，而最新规模达到1046.40亿元，增长了22.20亿元。其中，2只期权标的科创50ETF的市场份额从86.23%扩大至88.46%，市场份额占比进一步提升。

　　四

　　科创50ETF期权增强相关现货

　　及衍生品市场的内在稳定性

　　科创50ETF期权作为衍生品工具，能够和现货之间的价格交叉验证，通过指数点位、ETF价格和ETF期权之间价格的双向验证，促使现货、期权定价保持合理，从而增强相关现货市场及衍生品市场的稳定性。

　　当前科创50ETF期权上市满1个月，在运行平稳的基础上，科创50ETF期权已经发挥出带动标的市场规模增长、丰富科创板市场投资策略、增强相关市场内在稳定的作用，展望未来，随着科创50ETF期权市场规模的进一步扩大、投资者参与度的逐步提升，相关功能的发挥将更加显著，将有望进一步提升科创板市场建设的整体质量、帮助投资者享受科创企业发展红利、帮助科创板市场长期健康稳定发展。

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