化工周报:估值修复压力渐增,化工谨慎偏强
发布时间:2023-7-3 19:20阅读:193
整体逻辑:基本面矛盾不大,PX价格延续或窄幅震荡。我们认为,供需端,聚酯库存压力不大,下游高开需求利好可维持,PX意外降负大装置负荷回升改变预期供应减量幅度,基本面矛盾不大下对价格驱动不强,但强需求或托底当前价格。调油方面,远洋求购带动亚洲汽油需求增加,两苯(甲苯、二甲苯)调油仍有经济性叠加歧化利润低迷,原料分流对亚洲中短流程装置影响仍需关注。整体来看,上周油价偏强反弹,当前油价仍处多空博弈中,基本面无突发异动前,PX或跟随油价信号波动为主。
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逻辑:
11月聚酯产量比10月减少近40万吨,对PTA和乙二醇需求直接影响近34万吨及13.4万吨。聚酯开工率在进一步下行,即期开工率比11月均值降幅扩大至9个百分点,开工率下行将进一步拖累PTA和乙二醇的需求。
11月PTA产量比10月减少近40万吨;PTA产量收缩下供需总体平稳;11月乙二醇产量近111万吨,产量的收缩幅度有限。在需求下行的过程之中,乙二醇的供给也快速的转向至过剩状态。
PX产量趋于扩张,供应趋于宽松。其中,镇海炼化PX装置重启,当前负荷在75~85%之间,受装置重启影响,国内PX装置开...
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