今日四大股指涨跌互现，IH2307今日收于2530.8，跌1.26%，IF2307今日收于3901.4，跌幅0.76%，IC2307今日收于6109.8，跌幅0.39%，IM2307今日收于6647.8，涨幅0.23%。

　　今日A股三大指数维持震荡整理态势，截至收盘，上证指数跌0.54%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.21%。今日沪深两市主力资金净流出327.46亿元，占比2.96%；大单资金净流出205.91亿元，占比1.86%；小单资金净流入284.21亿元，占比2.57%。沪深两市成交额连续第4个交易日突破1万亿元。北向资金净卖出14.47亿。分行业板块看，通信设备、IT设备、船舶、软件服务等板块继续领涨，保险、 酿酒、家具用品、建筑等板块走弱。

　　1、6月16日晚，李强主持召开国务院常务会议，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。

　　2、6月18日，国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈。秦刚敦促美国将不支持台独承诺真正落到实处，希望美方与中方相向而行，推动中美关系止跌企稳，重回正轨，此外，秦刚表示愿在双方方便时访美，双方同意继续推进中美关系指导原则磋商。

　　3、6月18日，国务院总理李强应德国总理朔尔茨和法国政府邀请，赴德国举行第七轮中德政府磋商并对德进行正式访问，对法国进行正式访问并出席新全球融资契约峰会。

　　基本面

　　1、今日股市维持震荡整理态势，在降息预期与国常会、发改委等放出的利好政策预期下投资者情绪有所提振，叠加美国国务卿布林肯访华、国务院总理应邀访欧释放国家外部环境缓和信号，今日股市交易量连续超过万亿。

　　2、但上周五晚的发改委新闻发布会、国常会并没有进一步提出一揽子支持政策的细节以及落地情况，一定程度上增加了投资者的顾虑，或是今日股市出现整理态势的原因之一。

　　3、待降息政策以及一揽子支持政策落地后，更加宽松的货币政策以及更强的政府稳增长政策会提振了市场情绪，增加投资者风险偏好，或对股票、商品市场利好加大，但一方面要注意股市上涨后的反弹调整可能性，另一方面目前经济数据偏弱的现状仍存，若政策传导经济的幅度不及预期或刺激内需的力度不足，或拖累经济复苏步伐以及股市、商品的表现。

　　风险提示

　　中国经济数据持续低迷；中国支持政策传导情况。

　　行情

　　Au2308今日收于451.24，涨幅0.16%。Ag2308沪银主力合约今日收于5638，涨幅0.43%。今日美元指数维持在102.3左右震荡，对金银维持压制力，国际市场现货黄金价格在1955左右震荡，现货白银在24左右震荡。

　　在ETF持仓方面，6月16日全球最大黄金ETF—SPDR持仓增加至934.03吨，全球最大白银ETF—SLV持仓降低至14406.62吨。

　　基本面

　　今日黄金白银价格继续在美央行6月暂停加息但未来预期加息幅度上升的影响下保持震荡，本周美联储将会有多个官员发表讲话，若大部分官员态度偏鹰，或会对美元指数造成提振，压制金银价格；若美联储官员态度偏鸽，未能对未来加息提供更多细节，或拖累美元指数，提振金银价格。

　　需要继续根据后续美国经济数据与通胀数据进行利率决议，后续金银价格与美元指数或在美国经济数据影响下保持震荡趋势，多空或围绕美国经济数据表现互相博弈，若美国经济走弱、通胀减缓，金银价格或得到支撑，若美国经济持续火热、通胀依然高企，金银价格或会遭到压制。

　　风险提示

　　全球经济走势变化；美国经济数据波动；美联储官员态度。

　　行情

　　今日国债期货延续下跌趋势。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.08%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.08%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.09%。

　　中国央行今日开展890亿元逆回购操作，因今日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放870亿元。中标利率为1.90%，此前为2.00%。

　　逻辑

　　1、上周五国常会释放一揽子支持政策信号，叠加降息利好，很大程度上提高了投资者对未来经济增长的预期，降低了债市吸引力，且国债期货之前涨幅较大，多头继续减仓，也吸引了一部分空头高位开仓，使得国债期货价格下跌。

　　2、目前经济数据显示的我国经济仍处于内需不足、外部环境恶劣、经济复苏缓慢的“弱现实”层面，若政策刺激能使经济恢复速度加快，国债期货价格将会进一步下跌，但若未来政策传导不利，经济数据进一步减缓，国债期货价格或依然存在上涨空间。

　　风险提示

　　中国经济数据波动；中国支持政策传导情况。

　　1、盘面反映出300元/吨上涨，宏观利好时期短期仍以反弹对待；

　　2、实际需求没有实质性好转，而供应端压力随着价格反弹或将再次袭来；

　　3、所以，反弹高度不明的情况下，不空不追涨，主要关注支撑

　　1、内蒙焦企提涨100元/吨

　　2、因中煤旗下煤矿发生“6 15”较大运输事故，即日起至7月16日，山西所有生产、再建煤矿立即开展安全大检查。

　　总结

　　今日市场整体回调，政策的预期管理存在，但是真正的发布和落地又扑所迷离，市场整体符合上述逻辑，不追涨不空，重点关注回调后的支撑。

　　下周分数转为正数，但是分值不高。短期前期高估值和供应端扩张的利空在盘面基本消化完毕，关注后续政策端的利好刺激。

　　交易逻辑：

　　1、关注玻璃和纯碱的产销节奏和玻璃厂持货意愿；

　　2、关注宏观政策的发力情况；

　　3、关注远兴6月20号是否出产品。

　　现货：今日，国内纯碱市场走势以稳为主，现货坚挺。装置运行稳定，个别企业依旧不正常，尚未恢复。下月，据了解江苏井神设备有减量计划。当前，企业库存尚可，产销维持，下游前期补库，近期发货为主。个别企业新价格高，下游接货意向不积极。

　　装置：隆众资讯6月16日报道：重庆和友装置6月16日检修，预计检修5天。

　　总结

　　今日纯碱多头减仓小幅收跌，盘中一度涨至1730附近后高位迅速回落，多空博弈激烈，短期预计延续区间震荡走势。纯碱熊市格局已经确定，中长期价格重心依旧下移。短期在经历了前期大幅下跌后，市场有调整的需求，短期震荡调整为主。

　　逻辑1：本周纯碱和玻璃的库存都是下降的，纯碱现货价格稳定，但下游拿货情绪不高，下游玻璃跌超7%。

　　逻辑2：纯碱整体出货率为108.71%，环比上周+4.94个百分点。玻璃现货价格维稳，产销一般。

　　逻辑3：政策端目前对于地产没有强刺激，关注7月的政治局会议。

　　下周分数变化不大。目前基本面变化有限，价格锚定在煤炭端，关注煤炭价格何时能够企稳，甲醇价格才能迎来趋势性走势。交易逻辑：

　　1、关注下游鲁西化工装置的重启；

　　2、关注煤炭的库存和价格走势。

　　3、关注宏观政策的发力。

　　现货：甲醇期货价格走弱，市场交投氛围一般。沿海市场换货成交活跃，现货成交气氛一般。内地市场商谈重心上行，转单价格继续上行，河南、关中地区个别装置近期存检修计划。

　　江苏太仓甲醇市场基差企稳偏强。下午现货报盘基差参考5-10元/吨，报盘参考2060-2070元/吨；

　　总结

　　今日甲醇空头增仓小幅收跌，KDJ向上发散，MACD红柱动能变化不大，技术指标在震荡的时候指向性不强。基本面的情况已经是名牌，市场都在看下游鲁西化工和斯尔邦的状态，但终究是拉动有限。估值来看，煤炭在高温下价格预计维稳，港口库存高位去库。市场目前在炒作政策预期，关注后续政策端的发力情况。

　　逻辑1：鲁西化工目前还没有重启的预期，还需关注斯尔邦和兴兴的动态。

　　逻辑2：主产地：自周末起，主产地坑口掀起井喷式调价潮，此轮调价可谓迅雷不及掩耳之势。周末至6月19日上午，除倒工作面的煤矿外，正常在产的煤矿价格基本全部调涨，仅个别煤矿块煤及面煤下跌（主要因煤质热量不稳等原因）。

　　逻辑3：目前没有新的政策着力点，关注本周美联储议息会议和中国的宏观数据。

　　1、蛋鸡存栏水平不高支撑供应，但淡季消费拖累蛋价

　　2、终端需求提振有限

　　1、现货市场综述：近日全国蛋价部分稳定，部分走低。今日主销区均价4.36元/斤，终端需求一般，销区环节采购谨慎，普遍维持低位库存，今日销区多数批发价格稳定。节日临近端午备货也接近尾声，目前市场整体走货速度稍有下降，叠加南方雨水增加，需求减弱加上天气影响，行情逐渐减弱。

　　2、基本面消息：

　　供应：销区市场到货量变化不大，余货压力一般。其中，广州槎头市场今日到车21车左右，东莞信立市场到车24车左右，北京大洋路市场到车11车左右。

　　需求：产区多数蛋价稳定，下游环节按需采购。

　　成本：今日产区鸡蛋价格多数稳定，少数偏弱调整，短期销区采购成本或下降。

　　总结

　　1、国内供应压力增加，主要反弹因素来自原料端

　　2、产地短期天气炒作升级，但基本面并未反转

　　1、期现货情况：豆粕M2309合约收盘价为3705元/吨，涨幅1.53%。现货豆粕价格延续偏强运行，市场继续关注美豆产区的天气情况，今日美盘休市，预报显示本周产区有降水出现。今日各地区价格：东北3980-4020元/吨，华北3910-4000元/吨，河南3970-4060元/吨，山东3870-3950元/吨，苏浙3840-3890元/吨，广东3920-3950元/吨，广西4000-4050元/吨，福建4040-4080元/吨，两湖4000-4060元/吨，安徽3900-3950元/吨。

　　2、国外主产区情况：

　　（1）截至上周，美豆干旱面积占全美产区的比例为51%，较上周增加12个百分点，较去年同期增加42个百分点。其中，比较严重的干旱产区是内布拉斯加州和堪萨斯州，两个州的严重及极度干旱的面积比例分别为53%和31%。

　　（2）美国国家海洋和大气管理局在6月份的月度报告中表示，5月份弱厄尔尼诺现象已经出现，6月份的强度与5月份基本一致，并有84%的几率继续加速强化力度。从最新的预测数据看，2023年6月至2024年3月，全球厄尔尼诺的发生概率一直在90%以上，且概率均值为94.8%。由此可见，未来全球将持续受厄尔尼诺现象影响。

　　（3）具体到美豆产区的天气预报看，未来一个月，美豆产区将继续被高温覆盖，美湾附近和东部沿海区域高温强度较高；从降水预测看，降水将主要集中在美豆产区的西北部和东北部，以及路易斯安那州附近。整体上看，未来一个月，干旱的天气环境将很难缓解，美豆产量存在减少预期。

　　总结

　　美国中西部地区干旱，近期高温天气引起市场担忧，干旱高于历年同期，天气炒作提振美豆，豆粕随外盘反弹。但国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加，中期来看，后续的厄尔尼诺现象或为美豆及巴西大豆带来更充沛的降水，有助于其产量增加，叠加淡季需求，如减产不能落地的话或将限制豆粕反弹空间，持续关注美国天气与降水情况。

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