黑色和能源化系商品期货在经历上周涨幅后，本周一开市不利，纷纷承压回落。铁矿石以及焦炭领跌黑色系商品；纯碱、甲醇、尿素以及原油领跌能化系商品，纯碱及甲醇跌幅均超3%。

　　上周五，媒体报道称，投资炒作心理是助推铁矿石价格的主因之一，其炒作风险巨大。这一消息令整体商品期货市场承压，导致投资者做多情绪低迷。

　　另外，由于美联储利率决议将于本周举行，并将于北京时间周四凌晨2点公布议息决议，在此之前市场维持谨慎观望态度，甚至清仓或减少持仓头寸，以待在利率决议公布后寻找新的交易机会。

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　　铁矿石

　　上周五，上证报援引市场人士话，钢材需求端并不支撑铁矿石价格“虚涨”，投资炒作心理是助推铁矿石价格的主因之一，其炒作风险巨大。受此影响，铁矿石价格早盘承压下行，盘中价格一度跌超2%，收盘报785.5元/吨，跌幅1.81%。

　　图片来源：文华财经

　　铁矿石价格中止“八连阳”走势，上周五盘中最高触及812.5元/吨，为今年4月3日以来最高水平。自5月25日以来，铁矿石价格已累计上涨逾10%。考虑到监管态势、市场需求以及未来供应增加空间，6月铁矿石供需差或有所扩大，这些都将压制铁矿石价格。

　　华尔街投行高盛 (Goldman Sachs) 以全球需求疲软为由，将其铁矿石价格预期下调了18%，即将铁矿石价格已从每吨110美元下调至90美元。该行指出，随着产量目标可能下调，中国钢铁供应过剩的风险越来越明显。房地产销售复苏速度放缓导致钢铁需求下降了5%。

　　无独有偶，花旗集团（Citi Group）也下调了今年剩余时间的铁矿石价格预测，预计第四季度为90美元/吨，称中国的任何刺激措施都难以转化为强劲的需求。

　　期货行业人士表示，尽管现在是中国建筑业传统旺季，但钢铁需求未达预期，且房地产景气低迷，中国对铁矿石的消费可能保持疲软。

　　焦煤＆焦炭

　　焦煤焦炭“双焦”主力合约今日早盘一度上涨逾1%，随后价格双双大跳水，午盘价格扩大跌幅，一度跌超2%，因国内焦煤总供给偏向宽松，终端采购需求放缓，叠加上周五针对铁矿石的监管传闻，进一步打击了市场做多情绪。午后尾盘焦煤价格探底震荡回升，收复部分跌幅，收盘报1277.5元/吨，跌幅0.20%；焦炭价格反弹乏力，收报2022元/吨，跌幅1.65%。

　　图片来源：文华财经

　　华闻期货投研团队表示，“蒙煤通关量再度大幅回升。近期随着蒙煤价格的大幅度下跌，使得进口利润再度修复。蒙煤进口量随之而显著回升。从5月份平均每天通关600车的水平，大幅度回升至平均每天900车的水平，环比增幅达到50%。焦煤的供应压力再度回升，焦煤价格再度承压。短期内预计焦煤期货价格将维持底部偏弱震荡状态运行。”

　　原油

　　在美国5月通胀数据和美联储6月货币政策决议出炉前，市场保持谨慎观望态度，市场做空情绪升温。国际油价跌破70美元，盘中触及68.71美元低点。受此拖累，国内原油期货主力合约早盘冲高回落，午盘继续跳水，跌幅扩大至2.35%，收盘报514.5元，跌幅2.30%。

　　图片来源：文华财经

　　由此看来，市场多头并没有因为此前的OPEC+会议有关额外减产的结果做多原油，空头似乎也没有将沙特石油部长萨勒曼针对石油投机的警告放在心上，继续做空油价。

　　值得注意的是，最为看好原油前景的华尔街投行高盛集团，在全球供应增加和需求减弱的情况下，再次下调油价预测。该行将12月布伦特原油价格预期从之前的95美元下调至86美元，为高盛在过去6个月中的第三次下调，此前高盛坚持100美元的预期。

　　高盛指出，来自面临制裁的国家俄罗斯、伊朗和委内瑞拉，其供应增加是价格前景向下的关键驱动因素。尽管受到西方国家制裁，俄罗斯的供应生产几乎完全恢复。经济衰退的担忧正打压原油价格，利率上升也可能令经济增长面临逆风。

　　纯碱

　　尽管纯碱现货价格保持稳定，企业产销积极且库存继续下滑，但今日纯碱空头明显增仓打压，令纯碱价格大幅跳水，午后尾盘一度跌逾3.5%，收盘报1589元/吨，跌幅3.40%。

　　图片来源：文华财经

　　分析人士指出，市场对中国相关部门推出刺激政策的预期落空，且下游需求按需补库，当前企业装置运行相对稳定，市场继续维持谨慎态度。在市场偏空情绪带动下，空头再次掌控市场主动权，预计短期仍维持偏空运行。

　　华闻期货投研团队表示，“本周新增检修计划不多，实联化工有望恢复正常生产，纯碱开工率维持高位。随着新增产能投产时间临近，终端用户多谨慎观望市场，玻璃厂家坚持按需采购。但6-8月份是纯碱传统检修旺季，且纯碱库存持续下降，供需基本面或有一定支撑。短期纯碱期货价格或继续下探，关注前期低点附近支撑位表现。”

　　甲醇

　　受双焦价格走低影响，甲醇等下游化工品出现调整，叠加甲醇市场供需矛盾仍存，成本支撑不足，令甲醇价格承压下行，并跌破2000元/吨关口，连续五个交易日下跌。午盘收盘报1969元/吨，跌幅3.20%。

　　图片来源：文华财经

　　华闻期货投研团队表示，“甲醇亏损大幅减少，部分西北装置重启或有重启预期，另外未来仍有新增产能陆续释放，供应端整体仍存有一定压力；公共仓储提货一般且进口船货集中到港卸货入库，沿海甲醇库存显著上涨；传统下游延续疲态，而短时 MTO 装置重启的消息无法兑现，需求端难言利好。企业库存稳步上升。基本面缺乏利好，现货企业降价出货意愿较强，短期甲醇期货价格或继续下行。”

　　本周聚焦美国通胀报告及美联储议息会

　　美联储将于当地时间周二至周三（6月13日至14日）召开为期两天的货币政策会议，市场预期美联储将维持利率5%-5.25%不变，以评估近期加息对经济的影响，同时市场预估7月将再度加息。

　　自美联储5月会议以来，利率政策的不确定性有所增加，上次加息25个基点，但暗示可能会立即暂停或完全停止加息。然而，从那以后，多位美联储官员表示，他们认为至今为止实施的加息并未如预期的降低通胀和冷却经济。其他人则认为，利率上升的全部影响还没有完全渗透到经济中。

　　美联储将于北京时间周四（6月15日）凌晨2点公布利率决议，尽管市场普遍预期维持利率不变，但投资者仍需警惕加息的情形出现。随后凌晨2点半美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会，届时他将阐述对本次利率决议、通胀以及经济前景的看法。

　　芝商所（CME）的FedWatch工具显示，美联储6月维持利率不变的概率为80.5%，加息25个基点的概率为19.5%；到7月维持利率在当前水平的概率为34.6%，累计加息25个基点的概率为54.3%，累计加息50个基点的概率为11.1%。

　　图片来源：CME

　　除了关注美联储货币政策决议外，投资者重点关注美国劳工部将于下周二（6月13日）公布5月消费者物价指数（CPI），公布当日恰逢美联储6月议息会议，届时该通胀数据定将成为美联储货币政策会议的讨论议题。市场预期CPI年率为4.2%，前值为4.9%；核心CPI年率为5.2%，前值为5.5%，尽管预期都下滑但仍远高于美联储设定的2%目标。

　　华闻期货投研团队表示，“在美联储利率决议公布之前，投资者都将保持谨慎观望态度，甚至空仓等待新的交投机会，因此商品期货市场可能存在一定程度的震荡盘整。另外，CPI对美联储的议息决议非常重要。由于目前通胀仍高企，市场排除了美联储在今年降息的预期。投资者应该从货币政策声明和鲍威尔讲话中，寻找一些未来货币政策走向的线索。”

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