终结油价大跌的关键因素：美国低产油井

　　虽然他们正密切关注上市大油企何时出现减产迹象，但是许多投资者都忽视了美国40万口低产油井的影响。

　　大部分低产油井的产出不足5桶/日，但是它们的总产出量估计达到100万桶/日，占美国原油总产出的11%。在伊利诺斯州和纽约州等，低产油井产出的原油几乎占据全部或大部分。

　　《华尔街日报(博客,微博)》援引分析师称，几乎不大可能见到低产油井产出急剧下滑，但是低产油井产出收缩仍然能够缓解原油市场供给过剩状况，会使市场感到意外。

　　现在油价接近六年低位，低产油井的运营者正面临新的压力，可能会关闭这些年代已久的破旧油井。

　　休斯顿投行Tudor, Pickering, Holt & Co总经理David Pursell称，如果油价跌破40美元/桶，并维持在那个价位，超过一半的低产油井都会关闭。

　　“如果年底看见低产油井产出减少50万桶/日，”他说，“那么2016年初的原油市场供给将收紧。”

　　据美国能源信息署（EIA）上周数据，由于2014年末新钻井急剧下降，美国原油总产出已经从4月份的峰值有所下降。但是初步数据通常不会包括小型企业，这也意味着低产油井产出下滑不会立即体现在数据中。

　　咨询公司Wood Mackenzie研究主管R.T. Dukes称，美国低产油井可能中途关闭但没人知道。“投资者可能在低产油井减产一年后还不知道，这种情况会发生在微观和小企业层面。”

　　Pursell估计，低产油井每个月的运营成本为2000美元，主要是电费和水处理费用。按这个成本计算，每日产出2桶原油的低产油井需要每桶卖33美元才能盈利。由于交易费用高，许多低产油井运营商的售价比基准油价更低。

　　Cumberland Valley Resources LLC创始人Rudy Vogt称，“油价在50美元的时候，我们能够生存下去。但是油价跌到40美元，我们就会亏钱。”

　　由于油价反弹的时不能够增加产出，因此关闭低产油井是最后的选择。他称，“所有低产油井运营商都将被迫做出决定，亏钱或者关闭油井。”