上周铜价震荡反弹，伦铜收涨1.33%至8247美元/吨，沪铜主力收至66130元/吨。产业层面，上周三大交易所库存微增0.15万吨，其中上期所库存微增0.05至8.7万吨，LME库存增加0.1至9.9万吨，COMEX库存持平于2.5万吨。上海保税区库存减少1.0万吨，上周国内现货进口盈利缩窄，洋山铜溢价上扬，进口清关需求改善。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水缩至3.5美元/吨，国内上海地区现货基差走强，周五报升水330元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩至1640元/吨，废铜替代优势提高。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比下滑3.7个百分点，需求边际下滑。价格层面，近期美国债务上限问题解决和国内经济刺激预期提振市场情绪，不过海外通胀预期仍相对承压，乐观情绪并不稳固。产业上看，随着价格回升，国内铜需求改善持续性存疑，加之库存去化放缓，短期铜价向上阻力加大，或转向震荡整理。本周沪铜主力运行区间参考：64500-66800元/吨。

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