传新疆棉花紧缺，库存告急，棉花一度触及涨停，刷新近一年新高！市场预期刺激政策出台，黑色系拉涨，铁矿涨近6%。此外，焦煤、纯碱等涨超3%。同花顺期货交流社区已开通，社区里有大神聊股票和商品投资，点击加入>>

　　棉花：风吹草动 草木皆兵！

　　五矿期货指出，棉花再次突破一万六，末日期权大涨十多倍。市场到处都在传新疆棉花紧缺，库存告急。全市场都在重新调整平衡表，目前确定最晚九月底棉花会有缺口。华芳棉纱最近棉纱大卖，新疆天虹大量扫货，消息面可谓壮观，风吹草动，草木皆兵。

　　看供应，今年棉花种植面积预期确实降幅明显。据Mysteel农产品棉花团队对南疆各区域调研的结果显示，2023 年南疆多数区域棉花植棉面积下调10%-17.31%。盘面上，棉花日级别确实为多头趋势，60周的均线压制，今日一举被突破。向上空间想象力倒是有的，至于消息面真假，倒不急于去证实，既然向上突破了，干了再说，假突破就止损，交易就是如此。

　　广发期货：市场预期刺激政策出台，铁矿石再度拉涨

　　驱动因素1：市场预期有宏观刺激政策出台，市场情绪回暖

　　在前期价格跌幅过大后，市场资金博弈可能出台宽松政策，盘面呈现震荡偏强走势。上午中国5月财新制造业PMI指数出炉，数据高于预期，成为多头情绪释放的引爆点，盘面再度拉涨。

　　驱动因素2：南非铁矿石运输受阻，但预计影响较小

　　报道，南非货运物流集团Transnet于周三声明表示，公司已暂停其铁矿石运输干线的运行，主因部分线路部件被盗。受此影响，从北开普省Sishen铁矿延伸到西开普省的Saldanha港运输受阻。早在去年，由于南非货运物流集团罢工持续，昆巴被迫下调2022-2024年铁矿生产目标。据海关数据披露，2022年我国共进口南非矿3737万吨，占比进口总量3.4%；截至4月，我国南非矿进口累计量为1278万吨，同比基本持平。据Mysteel统计数据，2023年截止目前南非发运日均约15.6万吨，考虑到南非发运港口尚有库存且矿山可以使用卡车进行运输，预计该事件对南非发运端的影响较小。

　　展望后市

　　基本面上，供增需稳，钢厂库存持续下降，港口库存小幅去库。供应来看，本周发运量环比+74.1万吨至2244.1万吨， 5月到港量累计值为8884.2万吨，环比四月-438万吨，降幅低于预期。发运量环比-24.5万吨至2477.5万吨，其均值高于季节性，考虑到近期发运量均值恢复至较高水平，预期后期到港量稳定增加。钢厂复产提振需求，日均铁水止跌回升2.16万吨，但目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求偏弱运行，铁水上方空间有限。钢厂复产兑现背景下，市场博弈宏观政策出台，上周传闻发行特别国债，但消息未获官方确认；考虑到钢材需求未有超预期增加的迹象，钢厂主动降库，复产或进一步激化钢材供需矛盾，操作上，谨慎追多，关注宏观政策变化。

　　南华期货：短期纯碱行情对消息面要求较高

　　对于09合约而言，检修从来是难避开的话题，但凡今年检修有去年-20%的水平，在下游原料库存低位、拿货刚需的情况下，纯碱的库存可以顺利去库至低位；但目前来看就是检修计划有限，哪怕有检修也是抓紧开回来，所以要达到去年水平的-20%都稍显困难。从近期现货表现来看，玻璃厂有刚需拿货的动作，中建材招标也受到市场关注，中源封单，部分碱厂涨价等等，都显示了现货层面短期确实出现挺价的信号。但是我们当前依旧不认为下游会出现较强的备货意愿，玻璃厂目前虽然库存低但是没啥必要去急着多备几天货。我们也说了纯碱的回落虽然过快过猛，但是更多是这个商品的周期所致。综上，我们不认为挺价能根本影响下游的备货意愿，假设检修无法出量纯碱依旧面临商品周期的下行趋势，01空单为长线持有，下方依旧有空间，灵活调整09正套头寸。

　　【今日关注】

　　16:00 新加坡至5月31日当周当周燃料油库存

　　20:15 美国5月ADP就业人数

　　22:00 美国5月ISM制造业PMI

　　23:00 当周EIA原油库存

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