基本面上，国内供应端延续小幅放量，四川、贵州、广西等地复产产能进一步恢复，云南地区尚持稳，但丰水期渐至，供应压力逐步增大，根据调研情况显示，云铝或在6月份部分复产，神火仍表示暂无复产计划，届时视电力情况而定，给当前交易复产逻辑的铝市带来了一些提振。当前铝锭社库处于低位，但铝水比例已经超过70%，上涨铝棒库存小幅去化，但仍高于历史同期水平。金三银四旺季消费已过，叠加国内通缩预期，下游消费暂无亮点出现，多头信心亦不足。海外方面，美国通胀超预期下行，经济衰退压力上升，或进一步拖累铝材出口需求。此外，美联储加息进入尾声，但降息时点预期博弈较大，债务违约问题担忧，金融风险上升。如我们前期预期，供增需弱背景下，沪铝反弹有限，随着成本端支撑下移，铝价下方空间亦增大，支撑下移至17000-17500元/吨区间。

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