(一)原油期货价格:北京时间早六点，布伦特7月合约76.3美元/桶，日涨跌幅-2.7%。 　　下周末将举行欧佩克年中大会。根据目前欧佩克和俄罗斯官员表态，暂时维持产量政策不变预期。但不排除类似四月的突发宣布减产，将对油价形成额外提振。 　　(二)美国供需进展：①上周美国原油/汽油/柴油库存分别-1246/-205/-56万桶。原油成品全面去库，估值角度为油价提供支撑。②上周美国原油产量1230万桶/日，年初以来几乎接近零增长，而石油钻机数量则持续回落。需要关注后续是否会引发产量下降。③美国原油/汽油/柴油需求周比+159/+53/+46万桶/日，油品需求延续边际改善。 　　(三)短期关注事件：①周二沙特能源部长在卡塔尔经济论坛表示，此前持续警告原油空头需要谨慎，就像四月行情一样，现在仍提醒空头当心。②近期原油供应中断频发：哈萨克斯坦卡莎甘油田因技术故障减产10万桶/日，加拿大因山火减产约20万桶/日，伊拉克因北部管道冲突出口中断约45万桶/日。③短期油价在衰退预期影响下，金融情绪维持偏弱。后期关注可能尚未计价的利多因素的发酵程度。 　　(四)金融属性及需求预期压力仍大：全球经济增速回落和美欧央行加息是今年油价上方主要压力。①全球主要经济体PMI和GDP相比去年四季度低位回升，但目前恢复主要集中在服务业，制造业仍处相对低位。一季度交通出行高位提振汽油需求，后续油品需求继续恢复，需要关注工业活动启动进度。②4月美国通胀增速继续降至低于目前基准利率水平，5月美联储表态加息终点临近，或有助于缓解金融情绪。后续关注6月13日-14日美联储议息会议利率决议，是否会放缓或停止加息。 　　(五)地缘属性及供应预期存在支撑：欧佩克减产、俄罗斯减产、美国产量放缓和战略库存回购是今年油价下方主要支撑。①美国能源部宣布下半年可能会逐渐启动收储。目前美国战略和商业油品总库存已降至四十年低位。如果开启收储相当于额外补充原油需求。②4月初欧佩克在油价大跌后宣布扩大减产，推升油价跳空上行。5月初油价再度回落，关注6月3日-4日欧佩克年中大会是否继续调整产量政策。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。