甲醇专题报告:全球甲醇购销格局及进出口形式解读
发布时间:2023-5-18 17:30阅读:172
2015年之后产能增速逐步放缓,2023年增速预计在3.5%左右,随后将继续回落。总体看甲醇产能投放周期进入尾声。新投增速放缓,但产能基数大。
甲醇下游需求中占比最大为甲醇制烯烃,近年占比有小幅下滑,传统需求中甲醛占比最大。其他需求今年增幅较为明显,其中包括DMC(有机硅中间体)单体,与BDO(1,4-丁二醇)。
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需求:虽然传统需求已经接近“银十”尾声,但甲醇的冬季燃料需求仍可接续,需求端暂不宜悲观,密切关注MTO装置运行状态;
库存:在需求端不出现“黑天鹅”事件的情况下,港口处于库存下降通道的大趋势将难以改变;
成本:下行空间有限,维持高位偏强震荡;
结论:甲醇当前估值绝对水平已回落至中等偏低位置,供应确定性收缩、需求端高位持稳和...
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