行情表现

日内消息

　　1、【午评】下游成品库存支撑 棉花涨近2% 纯碱逼近跌停价1600元 创两年半新低！

　　下游成品库存仍位于历史偏低水平，支撑棉花价格上行，早盘棉花涨近2%，刷新近10个月新高！玻璃、纯碱、甲醇等大幅走低，跌超5%，纯碱逼近跌停价1600元，创两年半新低！

【要闻汇总】人民币兑美元中间价较上日调升199点至7.0157人民币兑美元中间价较上日调升199点至7.0157，升幅创2023年4月21日以来最大。猪粮比价为5.18，较5月10日上涨0.58%据国家发改委数据，截至5月17日，全国生猪出场价格为14.40元/公斤，较5月10日下跌0.83%；主要批发市场玉米价格为2.78元/公斤，较5月10日下跌1.42%；猪粮比价为5.18，较5月10日上涨0.58%。5月22日长江钢铁建筑钢材调整信息：螺纹下调30元5月22日，长江钢铁建材出厂价格调整如下：螺纹下调30元，现Φ16-25mm抗震螺纹价格为3720元/吨；盘螺：价格暂稳，现Φ8mm抗震盘螺价格为3970元/吨；以上调整均为含税，自2023年5月22日起执行。近两日甘其毛都口岸通关进口量均保持低位运行据Mysteel，5月22日蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。口岸贸易商持货观望，下游询盘增多。近两日甘其毛都口岸通关进口量均保持低位运行。20日三大主要口岸总通关车数较上周同期减34车，主焦煤A10.5，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0报价为1695元/吨；主焦煤A11，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0报价为1645元/吨。【机构观点】甲醇煤制成本或进一步松动，中期看整体大概率仍维持承压运行

早盘甲醇期货低开低走，失守2100关口，现跌超4%。一德期货研报指出，国内开工下降，中期预计开工仍会回升，外围负荷上升，美国部分装置重启，关注后期进展，5月进口预计大增，下游需求开工多有回落，兴兴暂无停车计划，甲醇沿海及内地库存短期稳定；5月起甲醇预计供增需减，基本面边际趋弱，进口煤价格预期大降，煤制成本或进一步松动，中期看整体大概率仍维持承压运行。中粮期货点评：下游成品库存仍位于历史偏低水平 支撑棉花价格上行

由于美元回落和技术性走势支撑，ICE棉花期货上周五触及逾三个月高点，并创下11月底以来最佳周度表现。国内郑棉跟随美棉波动同时走势偏强；国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位，成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可。国内棉市供应趋降及棉纺织市场消费较好支撑棉价上行。后续玻璃冷修产线逐渐点火，预计近期09震荡偏弱早盘开盘，玻璃期货跌幅居前，现跌超4%，中财期货研报指出，卓创数据显示，截至5月18日，重点监测省份生产企业库存总量为4484万重量箱，较上周四库存增加194万重量箱，增幅4.52%，库存环比增幅扩大2.48个百分点，库存天数约22.46天，较上周增加0.69天。成本端：远兴能源一条线150万吨预计月底投产，中下游观望情绪浓厚，拿货积极性不高，市场成交价格持续下滑。总体来看，玻璃产能利用率处于较低位置，后续冷修产线逐渐点火，贸易商及下游加工厂补库节奏基本结束，刚需支撑一般，上周小幅累库，预计近期09震荡偏弱。银河期货首席策略分析师：大幅下跌之后，纯碱如何应对

目前最大的利空是远兴能源的天然碱的投产，据有关消息，远兴一期共四条纯碱生产线(共500万吨/年)，其中6月计划投产第一条150万吨/年产线，根据利润情况，预计7、8、9月陆续投产其余产线150/100/100万吨，预计2023年年底四条生产线满负荷生产，2023年全年项目贡献产量200万吨左右。由于远兴能源体量占比举足轻重，投产及达产时间变化均对行情产生了并将带来新的剧烈冲击。远兴能源的投产对9月纯碱仍然构成较大压力。本轮纯碱下跌之初我们一直在提示大家抛空9月合约。但目前的情况是纯碱价格大幅下跌之后远兴能源以后的投产计划是否还能如期进行，再加上其它碱厂是否会增加检修等等。总之，价格大幅下跌之后供应方可能会存在变数。所以目前价格再大幅杀跌需要谨慎。

　　2、内外棉价再现“倒挂”，纺企观望气氛浓

　　据中国棉花网，据张家港、上海、青岛等地棉花贸易商反馈，受本周ICE棉花期货连续反弹、宽幅调整的影响(主力合约势如破竹般收复80美分/磅、85美分/磅，并且创下年度新高87美分/磅)，外棉船货、保税基差报价/一口价均应声大幅跟涨(除印度棉外)，内外棉价差顺挂快速收窄甚至再次回归“倒挂”；加上截止目前6、7月份新增纺服出口订单(含溯源)景气度不仅没有较3/4月份反弹，反而继续疲软走弱，因此近几日国内棉纺织厂、中间商外棉询价/采购较上周减缓的势头比较明显，观望气氛偏浓。少数贸易商虽然逢高加快保税棉挂单、报价力度，也适度小幅下调了基差，但手握配额的纺企并不买帐，降价促成交难奏效。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月22日全国棉花市场现货价格报价16422.31元/吨，相较于期货主力价格（16125.00元/吨）升水297.31元/吨。

机构观点

　　南华期货：棉花关注产区变动

　　【郑棉信息】截止到2023年5月19日，新疆地区皮棉累计加工总量623.86万吨，同比增幅17.39%。目前随着新疆天气逐渐好转，在棉农及时的补种重播及田间管理后，棉苗长势或不及去年，整体生长进度落后，但极端天气对棉苗的影响已有所减弱。下游情况来看，纺企开机率仍维持较高水平，而布厂负荷则继续小幅下滑，随着棉花再次走强后，棉纱价格跟涨仍较为乏力，下游接受度欠佳，纺企纺纱利润受到挤压，目前尚有短小的季节性订单持续下放，支撑工厂运行，部分纺企可排单至六月初，但终端询价减少，整体走货放缓，纱布厂整体采购动力不足，原料库存走低而成品继续小幅累库，企业资金压力加大，淡季氛围显现。 【南华观点】目前仍处新棉种植天气敏感期，在面积减少的情况下单产边际影响增大，继续关注后续新疆天气情况，供应端或仍存扰动，可逢低布局01多单。

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