【原油市场】市场焦点在全球宏观下的原油需求端，美欧经济数据不及预期，原油需求端面临的宏观压力持续增大，布油在阻力位77.5回落。
【外盘丙烷】6月FEI至521美元/吨附近。5月CP丙烷555美元/吨,折合到岸成本约为4500元/吨左右。前期PDH装置盈利持续改善，开工率的回升在持续。至5月11日，国内PDH开工率环比+5.75%至78.46%。至5月5日当周，美国丙烷库存+311.2万桶，消费下滑成丙烷超预期累库的最主要因素。
【南华观点】中东和美国LPG供应宽松，美国丙烷超预期累库，尽管PDH开工率回升至78%，但单靠PDH开工率回升对LPG价格支撑力度有限。考虑到油价在宏观压力下阻力位回落，PG的弱势在持续，上方强阻力位于缺口4400附近。策略上，可在4400执行价格处卖出虚值call。价差：PDH开工率回升在持续，做空PDH利润可继续交易。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。