先说结论。美国民主、共和两党就债务上限问题一直在磋商，都希望对方能听从自己的建议。尽管当前的吵闹虽然看起来很凶猛，但最后必然会达成一致，必定是给美国债务松绑：要么提高债务上限，要么暂停债务上限。

　　提高债务上限，就是仅对发行债券总额做出限制，无时间限制。如2021年12月债务上限由28.9万亿美元提高至31.4万亿美元。

　　暂停债务上限，就是不设发债限额，有时间限制。2013年2月《无预算，无工资法案》(No Budget, No Pay)使美国政府可不再直接设定债务上限，而是设置暂停期来解决问题，在暂停期内允许财政部继续发债而不受债务上限限制，但发行量被限定在“偿还现存义务”内。暂停期过后，债务上限重新设置为原有债务上限+暂停期内新增债务。2013年以来，美国国会已7次暂停债务上限。

　　我们可以看到，媒体标题中就美国债务问题用得最多的动词是“警告”：

　　耶伦警告称，不解决债务上限问题将“给美国经济带来灾难性后果”。

　　高盛警告称，美元面临着真正的风险，任何让美元不再被视为世界储备货币、不再被视为世界上最安全、流动性最强的资产的事情，对美国人民、对美元、对美国政府都是不利的。

　　小摩警告称，国会在美国债务上限问题上的僵局，以及美国可能出现的违约，可能会引发金融恐慌。小摩CEO杰米 戴蒙还再次呼吁永久废除债务上限。

　　如何理解他们的警告？这些美国人都说美国债务违约的后果不堪设想，那么他们在畏惧什么？美国债务违约一旦发生，可能会引发哪些连锁反应？

　　一，丧失“不容置疑”的主权债信评级。这将在美国银行业、金融市场乃至全球资本市场掀起惊涛骇浪。美国国债市场规模巨大，是目前全球最大的资产市场。美债也是银行、退休基金、共同基金和其他企业的投资组合中，首要的安全资产。一旦美国偿债信用崩垮，引发的金融危机将使最近硅谷银行（SVB）等数家区域银行倒闭的风暴显得像是小事一桩。

　　二，万一美国违约，美元在世界各地作为全球准备货币的价值将急剧贬值。自从货物出口大国地位由中国取代以来，美元相对于他国货币的价值，主要源自于全球对美元资产的需求。而既然美国财政部发行的债券数量庞大，美债暴跌势必拖累美元贬值。那将迅速推升进口货的价格，使美国通货膨涨率飙升得更像是当代的阿根廷，或20年前的俄罗斯，远比此刻或1970年代还要严重。

　　三，美国将无法保有海外军事基地和其他海外资产，也没钱支付薪资给美国军方人员。这只会让世界上更多的国家以人民币取代美元的贸易结算地位。

　　四，即使美国债务违约只是尚未发生的重大风险，也将迅速推升偿债成本，使美国赤字问题比现在更严重。

　　那么，为什么美国就能这么任性，债务上限的底裤能一次次地破洞呢？美国债务到底有没有天花板？美国还不还得起这些债？

　　你可能认为，欠债必还天经地义，但这只是在道德领域。但是在人类学领域，债务关系有的时候只是建立在暴力之上的表面上合理、实质上不合理的一种经济关系。

　　现代货币的基础是政府负债，而政府借钱为的是支付战争经费。“央行之母”英格兰银行以私人银行的形式在1694年成立之时，为的是为英国王室提供贷款以及为政府筹措军费，也因此获得了货币的发行权。英王菲利普二世的时代和当下面临着的问题并没有什么本质的不同。中央银行的创立，代表着战争机器和金融家之间的利益联姻制度化。

　　尼克松让美元浮动是为了支付战争的费用，仅在1970—1972年，他就下令将超过400万吨的炸药和燃烧弹投向印度支那各地的城市和村庄——这让一位参议员授予他“史上最强大的轰炸机”称号。当时的债务危机是购买那些炸弹的直接后果，或更准确地说，是大规模制造投放炸弹所需的军事基础设施的后果。这是造成美国黄金储备异常紧张的原因。

　　很多人认为通过浮动美元，尼克松将美国货币转换为了纯粹的“法定货币”(fiat money)。美元从此只是几张纸，它们不再有内在价值，仅仅是因为美国政府的法令规定它们才成为货币。在这种情况下，人们完全可以认为，现在美国只有依靠军事力量支撑它的货币。

　　和一般的认识相反，美国政府不能“随便印钱”,因为美国的钱根本不是政府发行的，而是由联邦储备系统庇护下的私人银行发行的。美联储尽管从名字上看似乎是个政府机构，但从技术上说，它根本不是政府的一部分，而是一种特殊的公私混合体；一个私有银行的财团。它的主席经国会批准由美国总统任命，但在其他方面的运作却不受公众监督。在美国流通的所有美元钞票都是“联邦储备券”。

　　即美联储通过购买国库券“借”钱给美国政府，接着把政欠的货币借给其他银行，以此将美国债券货币化。因此，有印钞票的权力的是美联储。

　　从美联储获得贷款的银行自身不准再印钞票，但它们能在保留美联储规定的部分准备金的基础上通过放贷创造虚拟货币。

　　尼克松让货币浮动所产生的一个明显的结果，也就是这些银行创造的美元自身取代了黄金，成为世界的储备货币，即作为世界上价值的终极贮存形式。这给美国带来了巨大的经济优势。

　　尽管时间过去了数十年，美国债券本质上仍然是一种战争债：美国的军费开支继续高于世上所有其他国家的总和，而且军费开支不仅是政府产业政策的基础，它们还占了预算如此大的一部分。

　　不像其他任何国家，美国的军事秉承着所谓的“全球力量投射(global poweprojection)”——通过大约800个海外军事基地，在地球上“任何地方”运用致命打击进行军事干预。然而在某种程度上，地面力量是次要的，至少自二战以来，美国军事策略的关键一直是依赖空中力量。美国从未进行一场没有制空权的战争，而且它比任何其他军事力量都更系统地依赖于空中轰炸。例如在几年前针对伊拉克的军事行动中，美国军队甚至轰炸了表面上处于它自己控制之下的城市居民区。归根结底，美国利用军事优势的本质，让全球的货币系统围绕美元来组织。

　　它发挥作用，并不是通过直接的威而是通过创造特定的政治环境，对于拥有各方能够使用的暴力手段完全不在同一个水平上的认知定义了这一环境。它如何在经济方面发挥作用?

　　由于美国的贸易赤字，大量的美元在国外流通；尼克松让美元浮动的效果之一，就是外国央行除了把这些美元拿来购买美国国债，几乎别无选择。这就是美元成为世界“储备货币”的意义。这些债券像所有债券一样，本应最终到期并偿清，但如经济学家迈克尔·赫德森所言，那些债券从没兑现过：

　　因为这些财政借款成了世界的基础货币，所以它们不会被偿还，而是无限期的延迟兑付。

　　这，就是美国财政搭便车的实质，即向全球征收了一种“税”。换句话说，美国至高无上的力量建立在一项永远不会也不能偿还的负债之上，它的国债已经成为不仅是对美国国民，而且是对世界各国的承诺；但是，它不会遵守这个承诺，与此同时，它要求那些依赖美国国债作为储备货币的国家，一丝不苟地偿还债务。

　　当我们看到美国两党在债务问题吵得不可开交的消息，看看就好。

　　当看到与之相关的中美动向，例如——“在中国再次抛售了106亿元美债之后，美国财长耶伦警告说，美国需要与中国对话”——可以一点都不奇怪。

　　事态的走向很清晰，可以看透，但不必点破。