1、负反馈的驱动目前还没有停止的迹象，仍会延续。负反馈的源头在地产：房地产企业对地产行业的前景持悲观态度，减少投资，大幅减少土地购置面积以及新开工面积，导致钢材消费大幅下降。目前二手房销售面积仍较差，市场之前预期的地产刺激政策仍未出台，导致负反馈的初始驱动仍在。 　　2、电炉亏损减产幅度较大，但高炉减产较少。短流程产能利用率24.24%，月环比下降23.44%；247家高炉产能利用率89.49%，月环比下降1.07%。相较于目前低迷的消费，高炉的减产幅度仍太小，后期仍需钢厂加大减产幅度。 　　3、铁矿石和焦煤等原料端支撑仍较弱：铁矿2021年跌幅58%，2022年跌幅50%，低点分别为$94和$80，如果按照历史数据进行预测，假设2023年跌幅50%，铁矿价格将到达$67。并且按照过往两年铁矿石的低点来看，铁矿在$90支撑也不强。去年在关于焦煤成本的专题报告中提到，焦煤成本最高的地区是河南1030元/吨，按照焦煤成本去预测其价格底线可以得出现在还有很多的下跌空间。从动力煤比价来推测，中硫煤的价格大概在1200元/吨左右，跟目前的盘面相比还有100多的空间。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。