【盘面回顾】沪镍主力合约NI2306，收于183260元/吨，较上一个周五交易日（4/28）涨幅约0.51%；不锈钢主力合约SS2306，收于15435元/吨，涨幅约0.87%；伦镍基差走弱。五一节后镍回落下行情绪明显，周五夜间再度反弹；不锈钢在周五上午也曾出现下行，但反弹的速度较快，且维持震荡上行至夜盘结束，夜间高位达15510元/每吨。
【宏观环境】海外层面，1、美国4月Markit制造业PMI录得50.2，预期值微50.4，前值为50.4；2、5月5日，美国劳工部数据显示，美国4月非农新增就业25.3万人，高于预期18.5万人，创下连续第12个月超出预期的纪录。国内方面，4月制造业PMI录得49.2，预期为51.4，自3月的扩张区间下落至收缩区间。
【产业表现】1、镍矿：菲律宾1.5%镍矿FOB价格降维持44.5美元/湿吨，近期价格稳定；2、中间品：高冰镍（40%）港口现货价格14.96万元/金属吨；3月进口MHP2.46万镍吨，累计同比增159.4%；进口高冰镍2万吨，累计同比增360.9%。3、硫酸镍：本周价格维持五一节前低价，近一个月内价格无明显浮动；4、精炼镍：受五一假期影响，本周精炼镍库存出现小幅回升至6903吨；5、不锈钢：镍铁库存持续去化，成交价重心小幅上移，不锈钢现货价格小幅回升，受五一假期影响，不锈钢社会库存出现累库，300系录得59.06万吨，较节前28日增加10.1%。
【核心逻辑】长期，镍供强需弱主逻辑未变，趋势向下；短期，不锈钢现货价格上涨空间有限，近期或震荡偏弱运行。
【策略观点】中长期空单继续持有；短期，5/4日给出了镍高位空单的加仓机会，若空单加仓进场，建议继续持有，近期震荡行情可继续关注空单加仓机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。