生意社

　　当地时间5月3日，国际原油期货连续第二个交易日重挫，WTI原油收于70美元/桶下方，创近两个月最低水平。美国WTI原油期货主力合约结算价报68.60美元/桶，跌幅为3.06美元或4.3%；布伦特原油期货主力合约结算价报72.33美元/桶，跌幅为2.99美元或4.0%。

　　此前一个交易日，国际油价WTI和布伦特均重挫逾5%。主要受累于经济衰退担忧，投资者为本周进一步加息做准备。同时，美国财政部发布警告称，美国政府债务上限触手可及，拜登政府和国会正在讨论如何避免债务违约。美联储处于既要加息抗击通胀，又要避免债务违约的两难境地。市场避险情绪升级，股市和油市均遭遇重创。

　　当地时间周三下午，美联储议息决议“靴子落地”，宣布将利率提高25个基点，对油价构成压力，这令面临银行业危机，对停止加息抱有一丝幻想的投资者失去信心，市场普遍担忧经济增长放缓可能会打击能源需求。油价再度重挫4%。

　　油市连续暴跌主因是宏观利空的打压。供需面来看，油市并无明显改变。

　　库存数据来看，周三，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周美国原油库存连续第三周下降。同时，战略石油储备减少200万桶，至3.649亿桶，连续第三周降至1983年10月以来最低水平。虽然需求低迷导致汽油库存上升。但原油库存连续走低表明市场供需仍倾向紧平衡。不过宏观面的利空暂时掩盖了供需关系。

　　供应面，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)正在实施较大规模减产。俄罗斯石油出口恢复稳定。另外，美国页岩油资本支出低迷，产量很难突破上限，未来供应提升的不确定性增加。

　　需求面，北美行驶旺季到来，石油需求中短期仍存向好预期。EIA报告显示，上周表观汽油需求增加99.2万桶/日，至15个月高位951.1万桶/日。另外，市场普遍看好中国经济动能发挥作用，未来仍是一个关键的需求增长点。

　　后市来看，油价短期会受宏观面利空压制，主要来自于美联储加息可能引发的海外信用风险，短期原油供需面并无明显变化，包括OPEC没有进一步减产动作的情况下，油市恐难逆转弱势格局。如果宏观面利空消息再度释放，市场避险情绪升级，油价可能会继续探寻下行空间。但中长期看，原油下半年供应短缺预期仍在，在需求不会出现太大变数的情况下，油市未来仍有机会回归上行通道。