原油、PTA、镍、生猪

　　原油：趋势偏弱。下游原料备货动力不足，纯碱企业出货放缓，库存明显增加，现货价格持续下调。远兴能源一期一线150万吨预计6月出产品，9月之前或完成一期500万吨产能落地，金山200万吨联碱装置预计也将在9月投产，下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致价格负反馈。前期盘面大幅跌价导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存明显增加，节前补库意愿不足。重碱下游刚需向好，轻碱下游需求清淡，厂家轻重碱比例下降，重碱产量明显攀升，进口货源陆续到港，边际供应释放加剧阶段性过剩压力。需要注意，随着社会库存逐步释放，可交割货源相对偏少，09合约供需释放节奏仍存不确定性，低库存、深贴水的背景下，建议谨慎追空。

　　PTA：隔夜原油进一步大幅下跌超4%，PTA供应宽松，成本下行，5月份PTA趋势偏弱，延续反弹抛空的思路。二季度多PTA空Brent。节日期间，外盘两油价格连续两天大幅下跌，PX价格自节前1067美金/吨下跌至1034美金/吨。加上嘉通能源2#250万吨PTA新装置出料并出优等品，月度PTA现货供应宽松，供应量增加2-4%，而需求端聚酯开工下滑至86%。PTA05合约交割结束之后，主流供应商陆续出货，基差有望回落。另外成本端，尽管海外汽油库存低位、消费进入旺季，然而海外汽油裂解价差大幅回落，芳烃调油逻辑遭到质疑。成本下行对PTA估值带来一定利空影响，短期09合约趋势短期跟随向下。由于下行过程中原料波动率更高，因此PTA或稍显强于Brent，但对冲套利可能会损失一定的汇率收益。

　　镍：短期关注交割资源偏紧的支撑，中期以逢高空和跨期反套思路对待。由于多家海外企业在一季度的检修减产加剧精炼镍紧缺问题，LME镍库存已去化至历史性低位，LME0-3升贴水边际显著上修，进一步表明了短期交割资源偏紧的现实矛盾。从中期来看，在5月中下旬俄镍长单供应的到货，叠加6-7月电积镍投产期限的临近，镍价中期或存在回落的可能。若中期镍板低库存格局出现边际缓解，Back结构收敛或将带来跨期反套的机会。

　　生猪：供应压力偏大，近弱远强格局延续。五一假期期间，受交通及天气等因素影响，调运情绪加剧现货价格波动幅度。节后市场回归常态，供应角度来看，体重端口尚未表现出去库结束的迹象，且部分企业为回笼现金流，上调出栏计划，供应整体偏宽松。需求角度来看，节后餐饮及日常猪肉消费或季节性下降，冻品库存整体偏高，投机需求支撑减弱。综合来看，短期育肥去库仍未结束，现货价格继续承压，盘面近弱远强格局或将延续。

　　FOMC如期落地25BP加息，银行业危机持续爆发

　　观点分享：美联储在5月FOMC会议上宣布加息25BP，并在声明中去掉了此前暗示肯定会继续加息的措辞，与市场预期相符。声明同时提及，美联储确实注意到“信贷紧缩”对未来经济的影响，并表示将“考虑到货币政策的累积收紧，货币政策对经济活动和通货膨胀的滞后影响，以及经济和金融发展”。鲍威尔则在讲话中声称，FOMC的通胀前景不支持降息，并认为“美国银行系统健康且具有弹性”，试图稳定市场信心。但这一说法很快遭到打脸。美国西太平洋合众银行在周三美股盘后股价腰斩再度重挫市场信心，现货黄金在收盘前拉升近10美元，国际原油连续第二日大跌，利率期货开始定价美联储暂停加息并在9月迎来一次标准降息。

　　期指：多空交织，略偏弱震荡

　　期债：高位震荡，悲观情绪或转向

　　黄金：FOMC会议如期加息

　　白银：避险情绪支撑上行

　　铜：风险情绪较弱，价格承压

　　铝：外盘几近收平，内盘考验前低支撑

　　铅：消费淡季，价格承压

　　镍：供应预期尚未完全兑现，交割资源短期偏紧

　　不锈钢：备货需求不及预期，钢厂供应增加施压

　　锡：假期间外盘小幅收涨

　　工业硅：价格仍无起色

　　铁矿石：偏弱震荡

　　螺纹钢：减产增多，弱势平稳

　　热轧卷板：偏弱震荡

　　硅铁：供应整体宽松，低位震荡

　　锰硅：需求导向延续，价格反复

　　焦炭：弱势延续

　　动力煤：企稳运行

　　玻璃：5月调整未结束

　　PTA：成本坍塌，5月偏空

　　MEG：短期偏弱

　　沥青：跟随原油偏弱运行

　　PP: 趋势仍偏弱

　　甲醇：或跌破今年的震荡区间

　　尿素：震荡格局

　　纯碱：短期补贴水 趋势偏弱

　　LPG：跟随油价走弱

　　短纤：做缩利润止盈

　　PVC：旺季不旺，弱势或将延续

　　燃料油：或仍将跟随原油下跌，警惕成本端利空

　　低硫燃料油：下跌趋势仍未摆脱，高低硫价差暂时企稳

　　棕榈油：受其他植物油走势影响

　　豆油：供增需弱预期下上涨动能较弱

　　豆粕：美豆收涨，偏强震荡

　　豆一：偏弱运行

　　棉花：外盘偏弱 或影响国内上涨势头

　　鸡蛋：逢高做空为主

　　生猪：等待现货印证，反套持续

　　原油：短线超跌，不宜追空

　　Timah：公司一季度锡产量、销量、价格均同比减少

　　5月3日讯，据外媒报道，全球最大的综合锡矿商——印尼国营PT Timah公司表示，今年一季度公司锡产量为3970吨，同比下降18%；销量同比下降26%至4246吨；平均价格较创纪录的26573美元/吨下降39%。

　　智利国家铜业公司一季度铜产量同比下降10.4%

　　5月3日讯，据外媒报道，全球最大的铜生产商——智利国家铜业公司（Codelco）在季度财报中表示，今年前三个月税前利润下降73%，这主要是由于价格下跌和销量下降。一季度铜产量为32.6万吨，较去年同期减少10.4%；较去年同期相比，一季度铜平均售价下降9.4%，销售量减少约1.7%。该公司3月曾预期2023年铜平均售价在每磅3.5—4.4美元。

　　2023年五一期间全国废钢运行情况

　　5月3日讯，五一假日期间，多数产废企业处于休假状态，废钢加工基地、货场有不同程度的休假，休假周期在1-4天不等，物流运输也有影响，废钢供应量有所减少。期间钢厂废钢多保持正常收货，钢厂废钢库存多以下降为主，整体市场呈现出稳中偏弱的格局，Mysteel调研数据显示，截止5月3日，45个城市6-8mm重废不含税均价为2462元/吨，较节前下跌5元/吨。

　　焦联资讯：煤焦市场或仍有下调预期，市场整体悲观情绪依旧

　　5月3日讯，五一假期期间国内焦炭市场弱势运行。节前随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提降100元/吨，焦炭第五轮提降全面落地执行，截止目前累降400-500元/吨。下游钢厂对焦炭多控制到货节奏，影响焦企出货不畅，厂内库存压力较大，加之终端需求表现不及预期，钢厂盈利能力偏弱，高炉减产检修力度不断加大，对焦炭需求回落，打压焦价的意愿仍较强，叠加原料煤价格持续下行，焦炭现货价格缺少有力支撑，预计短期内焦炭市场或弱势下行。

　　日本橡胶期货下滑，市场交投清淡

　　5月2日讯，据外媒报道，日本橡胶期货周二下滑，日内稍早一度触及近两周高位，市场交投仍清淡。日本股市日经指数周二一度触及29278.8点，为2022年1月以来最高水准，此前日本央行持续的鸽派立场将日元汇率推至近两个月低点。因许多亚洲金融市场逢假期休市，市场交易清淡。

　　毛棕榈油期货扭转稍早跌势收高，但需求不佳令价格承压

　　5月3日讯，据外媒报道，马来西亚BMD毛棕榈油期货周三进一步扭转稍早跌势，连续第二日收高，但迟滞的出口发货以及需求不佳打压价格。总部位于孟买的贸易公司Kantilal Laxmichand & Co.的交易经理Mitesh Saiya称，棕榈油正面临来自外部市场的压力，并跟随竞争对手豆油的跌势。他补充称，在最大买家印度，需求仍未回升，因为包括本地植物油在内的竞争对手油的价格与棕榈油相比具有竞争力。五位经销商表示，印度4月份棕榈油进口量较上月下降30%，触及14个月低点，因棕榈油相对软油的溢价促使对价格敏感的买家转向葵花籽油和大豆油。

　　IMEA首次公布2023/24年度巴西马托格罗索州大豆产量、面积及单产预测

　　5月3日讯，巴西马托格罗索州农业经济厅（IMEA）公布的月报显示，该州2023/24年度大豆种植面积预期为1221.52万公顷，较上一年度预测的1212.25万公顷增加0.76%；单产预期为59.61袋/公顷，较上一年度预测的62.31袋/公顷减少4.33%；产量预期为4368.94万吨，较上一年度预测的4532.15万吨减少3.6%。

　　土耳其防长：黑海港口农产品外运协议谈判将在伊斯坦布尔举行

　　土耳其国防部长阿卡尔当地时间5月3日表示，土耳其、俄罗斯和乌克兰的国防部副部长预计将于5月5日在伊斯坦布尔举行会议，讨论延长黑海港口农产品外运协议。此前，据媒体援引乌克兰消息人士的话报道称，黑海港口农产品外运协议谈判将于5月3日举行。

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