2023年4月份，国际油价高位盘整尾段趋于下行，价格中枢环比录得宽幅抬升。三月下旬，因俄罗斯宣布自愿减产50万桶/日，且伊拉克北部石油出口意外中断，供应趋紧以及亚太市场强劲需求预期共同帮助油价脱离银行业危机泥潭，而本月初，以沙特和俄罗斯为首的产油国联盟在四月初OPEC+例行产量政策会议正式召开前即意外宣布大规模的额外减产，这导致4月第一个交易日原油录得暴涨，美原油WTI重回80美元/桶上方的高油价区域，随后四月大部时间内供应趋紧风险均对国际油价形成坚实支撑，亚洲消费国的强劲需求表现也提振油价，不过随着更多经济数据的披露以及欧美紧缩政策展期的影响，经济衰退疑虑再度催生了避险需求，美国银行业危机再度返场，同时美国能源部继续投放战略石油储备，对冲了北美原油及成品油去库利好，原油期货价格连续下挫，抹去了自OPEC+宣布自愿额外减产以来的全部涨幅。

　　具体价格方面，中宇资讯监测数据显示，截至外盘时间4月26日，美原油WTI基准价格收报74.30美元/桶，较上月末下跌1.37美元/桶，跌幅1.81%；布伦特基准价格收报77.69美元/桶，较上月末下跌2.08美元/桶，跌幅2.61%；截至外盘时间4月26日，4月WTI价格均值录得79.87美元/桶，较2023年3月均值上涨6.50美元/桶，涨幅8.86%。4月布伦特价格均值录得83.89美元/桶，较2023年3月均值上涨4.68美元/桶，涨幅5.91%。

　　沙特阿拉伯和其他欧佩克+成员国于外盘时间4月2日宣布，他们将从5月份开始每天减产约116万桶，而俄罗斯表示，将把3月份每天减产50万桶的计划延长到年底。受此影响，外盘时间4月3日美国基准原油价格出现了自2022年4月12日以来的最大单日百分比涨幅，而布伦特原油价格则创下了自2022年3月21日以来的最大涨幅。

　　中宇资讯原油研究组认为，4月份OPEC+协同减产是产油国联盟与亲美系石油消费国的博弈升级。因预期美国政府将在67~72美元/桶附近开始回购战略石油储备，在油价开启下行态势前期OPEC+并未采取干涉措施，仅俄罗斯宣布自愿减产50万桶/日以提振油价，而此举更多的是出于对制裁影响以及国内需求下降的综合考量，不过经由土耳其港口出口的伊拉克库尔德斯坦部分石油因输掉了国际商会仲裁案而被迫停输也影响了约35万桶/日规模的原油供应。这在三月末段对油价形成了支撑作用。但是在油价回落至美国战略石油储备回购红线下方时，美国能源部部长称由于维护原因，美国政府难以在当前油价开始补充战略石油储备，这种“得寸进尺”的操作明显激怒了产油国联盟，招致了OPEC+的集体反制，即进一步的大规模减产。同时，因俄罗斯的廉价石油刺激，印度、中国原油采购强度大幅增加，这也对油价形成积极指引。不过，随着欧美系列经济数据的密集披露，经济衰退阴影笼罩市场，欧美央行持续紧缩的利率前景可能将损伤经济复苏及燃料消费，美国第一共和国银行股价接连暴跌催生了更多的避险需求，原油资产再度遭遇密集抛压，原油期货价格重新回归3月末水平。

　　中宇资讯原油研究组认为，经济衰退疑虑引发的市场恐慌性抛售可能在短期内持续，但这波短期趋势或将在五月初美联储议息决议后逐步结束，尽管我们判断美联储将继续释放鹰派信号，但这不足以继续支撑美元进一步走强，判断五月中旬前后市场将重新回归供需基本面主导逻辑，油价中枢将在该阶段重回上行通道，美国驾车出行高峰所引发的需求扩张预期以及亚太市场需求的一贯强势将配合大规模减产一道对油价形成正向推动，判断5月份美原油基准价格WTI或将重探80~82美元/桶附近位置，三季度美原油仍有概率上攀90美元/桶一线。不过，若俄乌冲突出现显著的和谈信号，油价升势可能遭遇阻力，而亚洲炼油利润率较低也将制约原油进一步回升。

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