■股指小幅调整

　　1.外部方面:截至收盘，道琼斯指数涨0.30%，报33,586.52点；标普500指数涨0.10%，报4,109.11点；纳斯达克指数跌0.03%，报12,084.35点。

　　2.内部方面:周一股指市场整体小幅调整，上证50跌幅较小，依然保持高成交额。日成交额保持1.2万亿成交额规模。涨跌比较差，1200余家公司上涨。行业概念方面，新能源行业领涨。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68860元/吨(-10元/吨）。

　　2.利润:进口利润-351.63

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+40（+10），

　　4.库存:上期所铜库存155761吨(-815吨)，LME铜库存65425吨（+175吨）。

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为22290元/吨(+120元/吨)。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-1692.51元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水20，前值20

　　4.库存:上期所锌库存93447吨(-3898吨)，Lme锌库存44900吨（0吨)。

　　■焦煤、焦炭：钢厂开启焦炭第二轮提降

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2150元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1980元/吨（-30），日照港准一级冶金焦2430元/吨（-20）；

　　2.基差：JM01基差453.5元/吨（71.5），J01基差-60.5元/吨（51.5）；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率75.83%（0.44%），钢厂焦化厂产能利用率87.72%（0.33%），247家钢厂高炉开工率84.30%（0.43%），247家钢厂日均铁水产量245.07万吨（1.72）；

　　4.供给：洗煤厂开工率76.29%（0.37%），精煤产量63.435万吨（0.48）；

　　5.库存：焦煤总库存2141.14吨（-32.57），独立焦化厂焦煤库存893.7吨（-46.34），可用天数9.95吨（-0.60），钢厂焦化厂库存819.78吨（-17.92），可用天数12.95吨（-0.34）；焦炭总库存938.35吨（2.79），230家独立焦化厂焦炭库存74.68吨（8.74），可用天数10.32吨（-0.64），247家钢厂焦化厂焦炭库存650.47吨（-3.39），可用天数12.29吨（-0.19）；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润32元/吨（-23），螺纹钢高炉利润-124.06元/吨（-65.1），螺纹钢电炉利润-178.49元/吨（-78.98）；

　　7.总结：焦煤端，煤炭一季度增产较多，考虑到天气转热，部分边界煤种或将转向焦煤，加上进口端居高不下，焦煤供给充足，而谨慎补库，贸易商亦有观望心态，市场交投降温，焦煤仍有降价空间，供需走向宽松；焦炭端，炼焦煤降价引发焦企利润边际修复，然而考虑到钢厂利润，钢厂仍以按需补库为主，受此影响焦企将延续当前谨慎生产节奏，随着焦煤价格下跌，钢厂开启第二轮提降，幅度为50-100元/吨，焦炭总体供需亦宽松。预计短期内双焦跟随成材波动，盘面延续震荡偏弱走势。

　　现货：上海20mm三级抗震4070元/吨。

　　基差：179，对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-59

　　产量：本周根据Mysteel调研数据显示，上周137家钢厂的螺纹产量为螺纹钢产量301.23万吨，较上周减少0.96万吨。

　　库存：螺纹厂库262.77万吨，环比减少6.29万吨，降幅小于上期。螺纹社库为813.81万吨，环比减少3.38万吨，降幅小于上期。

　　表需：螺纹表需310.9万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价963元/吨。

　　基差：183，对照现货青到PB粉干基

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-102.5

　　基本面：下游需求旺季意外疲软，港口库存平稳，短期有所走弱主要是政策原因叠加下游终端地产不及预期

　　■玻璃：价格稳中有涨

　　1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1694.4元/吨,华北地区主流价1685元/吨。

　　2. 基差：沙河-2305基差：35.4000000000001。

　　3. 产能：玻璃日熔量159280万吨，产能利用率79.2241%。开工率78.8571%。

　　4. 库存：全国企业库存6427.5万重量箱，沙河地区社会库存464万重量箱。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-58元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润196元/吨，浮法玻璃（天然气）利润-73元/吨。

　　6.总结:整体市场成交稳中有涨，北方成交火热，价格多厂上调1-2元。南方整体持稳。华东价格+10元/吨，成交量较周末持稳。

　　■纯碱：需求谨慎

　　1.现货：沙河地区重碱主流价3000元/吨，华北地区重碱主流价3150元/吨，华北地区轻碱主流价2750元/吨。

　　2.基差：重碱主流价：沙河2305基差624元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率91.57，氨碱开工率93.18，联产开工率89.49。

　　4.库存：重碱全国企业库存11.53万吨，轻碱全国企业库存19.72万吨，仓单数量49张，有效预报377张。

　　5.利润：氨碱企业利润1069元/吨，联碱企业利润1841.6元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润-58元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润196，浮法玻璃（天然气）利润-73元/吨。

　　6.总结：国内纯碱市场走势弱稳维持，市场成交灵活。湖北双环已于周末恢复稳定，其他设备无明显变化。企业产销维持平衡，订单接收中，下游观望情绪仍存，备货刚需为主。轻重仍存差异。

　　■PP：下游终端接货意向平平

　　1.现货：华东PP煤化工7520元/吨（-10）。

　　2.基差：PP05基差-34（+37）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存90.5万吨（+6）。

　　4.总结：现货端，贸易商随行出货，部分报盘小幅让利，下游终端接货意向平平，实盘成交一般。近期BOPP协会开会讨论减产，据了解基本协商一致，不过也有反映大厂即使出现停车，但停车时间也不会很长。从BOPP利润来看，利润已不断压缩至近几年的低位，通过减产挺加工费是企业的无奈之举，利空PP需求。从BOPP订单天数与产成品库存天数差值的领先性看，短期BOPP利润仍会继续承压，不过在加速下杀后月度内将迎来触底反弹。

　　■塑料：终端观望情绪浓厚

　　1.现货：华北LL煤化工8120元/吨（+20）。

　　2.基差：L05基差24（+50）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存90.5万吨（+6）。

　　4.总结：现货端，市场交投气氛谨慎，贸易商多随行报盘，部分涨跌不一，终端观望情绪浓厚，多维持刚需采购。由于汽油裂解价差的走强以及供应端缩减带来的油价相对强势表现，会压制石脑油产业链利润，整体下游化工品利润可能会受到挤压，受此影响，叠加供应端计划内检修和意外检修增多，塑料上游开工率大概率仍旧承压，供应端压力不大。

　　■原油：震荡对待

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格86.18美元/桶（+0.58），OPEC一揽子原油价格86.91美元/桶（+0.82）。

　　2.总结：OPEC+的减产力度使得低弹性下的原油供应端更为紧张，将会加剧油价从下方反弹的力度。不过考虑到原油属于经济后周期品种，未来需求走弱的方向无法逆转，在进入降息周期初期后将会看到汽油需求走弱，油价也难形成趋势上涨行情，还是以震荡对待。

　　■PTA：主流供应商收货挺价支撑

　　1.现货：CCF内盘6280元/吨现款自提 (-80)；江浙市场现货报价6300-6350元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力 +60（+10）。

　　3.库存：社会库存279.8万吨。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1113美元/吨。

　　5.负荷：81.8%。

　　6.装置变动：山东一套250万吨PTA装置目前5成负荷运行，该装置今晚停车。蓬威90万吨PTA装置重启中，预计近日出产品。

　　7.PTA加工费：493元/吨（-130）。

　　8.总结：05主力合约大幅减仓，高位回落整理，加工费有所回落。主流供应商采购挺价，基差偏强维持。下游以及终端需求逐渐见顶，开工率边际下滑。多空博弈下TA技巧你以高位震荡调整为主。

　　■MEG：下游聚酯需求已经见顶

　　1.现货：内盘MEG 现货4085元/吨（+45）；内盘MEG宁波现货：4105元/吨（+45）；华南主港现货（非煤制）4200元/吨（0）。

　　2.基差：MEG主流现货-05主力基差 -22（+6）。

　　3.库存：MEG华东港口库存108.2万吨（-4.1）。

　　4.MEG总负荷：56.13%；煤制负荷：52.35%。

　　5.装置变动：海南一套80万吨/年的乙二醇装置已于近日停车，目前暂无重启计划。

　　6.总结：上周港口库存有所去化，然而终端转弱未来需求预期较差。产量出现一定缩量，负荷有所下降，但整体变动不大，预计未来一到两个月仍有累库预期。

　　■橡胶：海南零星开割，新胶上量仍需时间

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11225元/吨（0）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10450元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13100元/吨（0）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-455元/吨(-55）。

　　3.库存：截至2023年4月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.55万吨，较上期增加1.52万吨，环比增幅2.34%。

　　4.需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.50%，环比+0.19%，同比+19.07%，中国全钢胎样本企业产能利用率为73.13%，环比+2.78%，同比+18.96%。

　　■豆粕：等待USDA报告指引

　　1.现货：东莞43%蛋白豆粕3760（0）

　　2.基差：5月基差218（+15）

　　3.成本：5月巴西大豆CNF 561美元/吨（0）；美元兑人民币6.89（+0.01）

　　4.供应：粮油商务网数据显示，第14周油厂豆粕产量107.99万吨，环比上周减少15.92万吨。

　　5.需求：第13周豆粕合同量为182.5万吨，较上周的160.5万吨增加22.0万吨，环比增加13.73%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第13周末，国内豆粕库存量为49.0万吨，较上周的57.8万吨减少8.8万吨，环比下降15.31%。

　　7.总结：通常USDA4月报告重要程度有限，阿根廷大豆产量大概率继续调减，美豆种植面积存在一定变数。USDA可能会对国际大豆价格进行预期管理，但现实端南美供应压力还会存在。巴西收获已达80%，受制于农场偏低的存储能力，卖压仍在，4月或加快装运速度，价格上方空间可能有限。上周油厂开机暂未回升，未来回归正常水平仍是大概率事件。目前盘面榨利停留在偏高水平，难以对价格形成支撑。粕类单边反弹偏空看待，继续关注■豆菜粕价差做缩机会。

　　棕榈油/豆油：MPOB显著利多，但盘面平淡

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7800（-90），广州7810（-60）；天津一级豆油8720（-150）。

　　2.基差：5月，一级豆油544（-126），棕榈油江苏14（-156）。

　　3.成本：5月船期印尼毛棕榈油FOB 1050美元/吨（+27.5），5月船期马来24℃棕榈油FOB 995美元/吨（+15）；5月船期巴西大豆CNF 561美元/吨（0）；美元兑人民币6.89（+0.01）。

　　4.供给：SPPOMA 数据显示，2023年3月马来西亚棕榈油产量较2月下降9.21%。油棕鲜果串单产环比下降9.21%，出油率环比持平。

　　5.需求：ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量为322,985吨，较前月同期的501,514吨下降35.6%。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第13周末，国内棕榈油库存总量为91.3万吨，较上周的93.4万吨减少2.1万吨。国内豆油库存量为72.4万吨，较上周的73.1万吨减少0.7万吨，环比下降0.99%。

　　7.总结：MPOB显著利多但部分已被市场交易。印尼棕榈出口税政策出现变数。印尼计划在4月16日至30日期间将毛棕榈油参考价格设定在每吨932.69美元，高于本月上半月的每吨898.29美元，将使印尼在此期间的毛棕榈油出口税达到每吨100美元，出口专项税从目前水平上调至每吨124美元。规定参考价格的法令尚未公布。USDA4月报告影响力有限，阿根廷产量大概率继续调降，但低于2500万吨的可能性不大，且阿根廷减产逻辑也已交易许久。警惕利多出尽风险。4、5月预计受国际豆棕差缩窄至50美元/吨低位影响，产地棕榈出口难有亮点。国内棕榈盘面进口利润趋于倒挂，但二季度买船充足。3月份棕榈油通过添加茶多酚替代豆油消费，但其表需仍处季节性中性水平，油脂整体需求恢复并不明显。印尼出口税政策给市场带来一定炒作空间，方向上暂维持反弹偏空看待。

　　■白糖:冲高回落

　　1.现货:南宁6700（10)元/吨，昆明6555(20)元/吨，仓单成本估计6718元/吨（11）

　　2.基差:南宁1月310；3月418；5月52；7月24；9月33；11月383

　　3.生产:巴西3月上半产量同比增加，制糖季节刚刚开始，总体上量较少。印度马邦因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，可能不再增加。国产糖3月产量创20个产季以来新低，导致全国产量减产。

　　4.消费:国内情况，需求预期持续好转，3月国产糖销售量同比增加3.26万吨，3月累计销糖率创10年新高；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口总量保持高位。

　　6.库存：3月435万吨，创造17个产季的低点，罕见3月净库存减少82.81万吨。

　　7.总结:印度产量调减，可能不宣布新的配额，国际市场贸易流紧张，支撑国内外糖价高位，巴西产季开榨后上量上需要时间。国内南方提前收榨趋势，产量低于市场预期，3月产量和库存均创历史低位，国内消费反弹明显，供需存转为紧张，推动价格上涨。糖价短期内继续保持强势，关注二季度市场交易巴西产量兑现的时间。

　　■棉花：需求支撑边际转弱

　　1.现货:新疆15029（149）；CCIndex3218B 15514（91）

　　2.基差:新疆1月-1；3月29；5月419；7月364；9月219；11月74

　　3.生产:USDA3月报告环比调增产量，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消，库存继续调增。进入4月北半球开始播种，美国产区的干旱天气保持，3月种植意向同比减幅18%，新产季美棉减产预期。

　　6.库存：市场进入4月下游进入淡季，开机率有所回落，成品库存积累。

　　7.总结：宏观方面，市场预计加息阶段进入尾声，宏观风险尚未完全消失。当前产季国际需求整体不好，但近期美国出口数据有所改善。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运，但是4月进入淡季，当前上游建库和下游去库告一段落，需求总体有所恢复，但边际支撑效果转弱。

　　0.期货：2304花生10382（-10)

　　2.基差：4月：-982