宏观要闻

　　1.据央视网，国务院总理李强主持国务院第一次专题学习。李强指出，要切实把握高质量发展的实践内涵，始终以创新、协调、绿色、开放、共享的内在统一来把握发展、衡量发展、推动发展，坚持质量第一、效益优先，坚定不移深化改革开放、深入转变发展方式，加快建设现代化产业体系，扎扎实实做好保障和改善民生工作。

　　2.4月23日，国新办举行推动外贸稳规模优结构国务院政策例行吹风会。商务部、人民银行、海关总署等相关人士在会上透露，将出台一系列举措推动外贸稳规模优结构。具体包括，将发布国别贸易指南，支持企业开拓多元化市场；继续采取一系列措施扩大进口；研究推出新的海关支持举措；将认定第二批国家加工贸易产业园，适时研究出台具体政策，支持加工贸易发展；综合施策、稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定；进一步扩大承保规模，覆盖更多外贸企业，帮助企业降低出口风险等。

　　3.央行国际司司长金中夏介绍，央行采取了很多措施做好金融支持稳外贸工作。其中包括，降低实体经济融资成本；引导金融机构加大对小微和民营外贸企业的支持力度；指导金融机构为外贸企业提供汇率风险管理服务，减免了银行服务中小微企业相关外汇交易手续费；持续优化跨境贸易人民币结算环境，提高跨境贸易便利化水平。

　　4.证监会对国家发改委移交的34个企业债券项目依法履行了注册程序，同意核发注册批文。首批企业债券发行拟募集资金合计542亿元，主要投向交通运输、产业园区、新型城镇化、安置房建设、农村产业融合发展、5G智慧城据中国证券报，4月以来，部分中小银行持续调整存款利率。据不完全统计，4月以来，湖北罗田农商行、焦作解放农商行等逾20家中小银行（包括地方农信联社）宣布调整银行存款产品利率，有的下调幅度达45个基点。此外，部分国有大行也对部分存款产品利率略有调降。市和生态环境综合治理等产业领域。

　　5.国家能源局发布数据显示，截至3月底，全国累计发电装机容量约26.2亿千瓦，同比增长9.1%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长11.7%；太阳能发电装机容量约4.3亿千瓦，同比增长33.7%。

　　6.国家统计局日前公布31省份2023年一季度人均可支配收入数据，上海以23489元稳居第一，北京21367元紧随其后，浙江首次突破2万元关口。此外，“苏大强”的人均可支配收入高于“粤老大”，江苏达到17183元，位居全国第四；广东达到13867元，位居第六。

　　7.美国国土安全部部长表示，该部门将成立一个人工智能特别工作组，审查人工智能的潜在危险和可利用之处；人工智能将通过很多方式极大改变威胁格局，必须加以应对，并增强现有工具库来克服这些威胁。

　　今日经济数据及事件前瞻

　　20：30 美国3月芝加哥联储全国活动指数

　　22：30 美国4月达拉斯联储商业活动指数

　　金融期货

　　股指期货

　　基本面/盘面：从中期角度看，A股市场出现持续大幅下挫的可能性较低，投资者需做好回调后逢低布局多单的准备，原因在于，在一季度金融数据持续放量后，一季度GDP和经济增长数据再超预期，反映了中国经济快速复苏态势，市场对经济基本面改善的预期有望不断上修。但就短期行情而言，四期指短期需防范继续回调风险，原因在于：1）北上资金于上周五大幅净卖出76.19亿元,创年内最大单日净卖出，或压制市场情绪，加大A股资金流出压力；2）国内局部疫情回升或引发市场担忧；3）从技术面来看，以上证指数为例，沪指在冲击3400点未果后，放量跌破3342点支撑位，后续仍有继续下行的风险。

　　操作策略：短线交易者谨慎观望，中长线以做多思路为主，逢低布局多头机会。

　　黑色板块

　　铁矿石

　　基本面/盘面：供给上，四大矿山发运量和到港量小幅提升，均处于中位偏高水平，但近日飓风或将登陆澳洲，对铁矿石发运造成小幅影响。非主流矿山中印度下调出口关税，发运稳定。需求上，日均铁水产量已至高位因高炉检修未来会小幅回落，下游刚需为主，短期需求支撑边际不高。国内45港口铁矿石库存持续去化。总体上，低库存支撑铁矿石价格，社融超预期，但政策调控风险加大，发改委对铁矿价格压制，需求继续增加空间有限，或面临供需宽松。预计短期盘面震荡整理。

　　操作策略：观望为主

　　焦煤

　　基本面/盘面：供给上，进口蒙煤合同换季叠加运输许可证续签等因素，通关数量高位小幅回落。俄煤进口维持高位，澳煤利润好转，进口增量预期加强。我国对煤炭进口实施零关税政策延长至今年12月，焦煤进口量或将持续增加。焦煤国内供给平稳，多维持正常开工。需求上，下游焦炭三轮提降落地，焦企有意控制到货情况，中间商多持观望态度，补库情绪不佳。库存端，钢厂焦煤库存处于历史低位，但蒙煤二季度长协与现货价差拉大，部分长协销售压力加大，存在累库趋势。总体上，焦煤供需边际趋于宽松，未来需关注终端需求变化。预计盘面震荡偏弱。

　　操作策略：短期以偏空思路为主

　　焦炭

　　基本面/盘面：供给上，虽然焦炭三轮提降全面落地，但焦煤价格偏低，不断让利焦企，焦企利润有所修复带动整体提产，但部分焦企受环保政策限制压产。需求上，下游钢厂高炉检修，日均铁水产量已基本触顶，焦企出货节奏放缓，下游钢厂控制到货节奏。库存上有不同程度累积。总体上，边际供给上升，下游补库动力不足，焦炭供需趋于宽松。预计盘面震荡偏弱。

　　操作策略：短期以偏空思路为主

　　螺纹钢

　　基本面/盘面：宏观上，国内社融和信贷数据虽然偏强，但M1和M2剪刀差有所走弱，宽信用落地需时间验证。基本面上，高炉进入检修期，铁水产量触顶将小幅回落，需关注粗钢平控政策进展。终端需求节前因备货有一定支撑，基建维持韧性，但新开工面积降幅走扩，新竣工面积持续增加，两者剪刀差大幅走扩，存量施工加速消耗螺纹钢刚需。废钢到货维稳。库存维持去化，但去库幅度放缓。总体上，供给边际较强，表需未及旺季预期，但仍有一定支撑。预计短期盘面震荡整理。

　　操作策略：观望为主

　　农产品板块

　　豆粕

　　基本面/盘面: 库存中等位置，随着4-5月大豆到港量增加，开机率提升，供给有望增加，短期偏空。

　　操作策略：短期偏空

　　豆油

　　基本面/盘面: 油厂的商业库存、港口库存均处于三年来的低位。豆油的需求表现较为良好，预计将使得豆油维持紧平衡状态。短期震荡偏多。

　　操作策略：震荡偏多

　　大豆

　　基本面/盘面: 巴西丰产与阿根廷减产相抵消，预期美豆播种面积减少，但4-5月到港量大增，大豆供给端增加偏多。

　　操作策略：偏空

　　玉米

　　基本面/盘面：玉米-小麦价差缩小，小麦替代效应明显，短期市场情绪偏弱，观望为主。

　　操作策略：观望

　　苹果

　　基本面/盘面：4-5月进入苹果天气炒作阶段，等待回调做多。

　　操作策略：观望

　　生猪

　　基本面/盘面：短期市场供大于求格局难以扭转，由于消费的疲软，猪价仍处于筑底阶段，期货远月承压。

　　操作策略：观望

　　有色金属

　　铜

　　外盘/基本面：宏观上，中国一季度经济数据表现良好，Q1 GDP同比增长4.5%，高于预期值4.0%，较前值2.9%大幅走高, 国内整体呈现内需复苏，供需双强之势，利好大宗工业品需求端。现阶段美国经济衰退与加息放缓预期博弈加重，短期市场对衰退的交易逻辑或增强。供应上，海外冶炼端恢复相对较慢，预计二季度供给释放节奏将加快；国内精铜产量释放节奏趋缓。需求上，终端需求弱恢复。库存上，保税区库存有所去化，一定程度上支撑铜价。整体而言，铜基本面较为健康，宏观逻辑的转换决定铜价的走势，目前建议谨慎观望。

　　操作策略：谨慎观望

　　铝

　　外盘/基本面：供应上，云南地区投产或不及预期，关注当地水电供应情况；海外电解铝供应缓慢恢复，欧洲大规模复产概率不大。现阶段整体供应压力不大。成本上，随着丰水期来临，成本存有下行空间，对价格有一定压力。需求上，下游加工企业开工率有所提升，终端消费有所改善。后续消费实际恢复力度决定铝价上升幅度。库存上，国内铝锭去化速度加快，库存拐点临近。整体而言，国内电解铝基本面情况较为健康。建议布局做多，但上升空间预计有限。

　　操作策略：短期以偏多思路为主