宏观要闻

　　1.中国经济一季度“成绩单”重磅发布，GDP同比增长4.5%，超出市场预期的4%，环比为增长2.2%。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，考虑到去年二季度受疫情影响基数较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快；随着基数升高，三、四季度增速会有所回落。另外，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。数据还显示，一季度我国固定资产投资同比增长5.1%，规模以上工业增加值同比增长3%；3月，社会消费品零售总额同比大幅增长10.6%，工业增加值同比增长3.9%。

　　2.国家统计局公布数据显示，中国一季度居民人均可支配收入10870元，比上年名义增长5.1%，扣除价格因素，实际增长3.8%。一季度，全国城镇调查失业率平均值为5.5%，比上年四季度下降0.1个百分点。3月份，全国城镇调查失业率为5.3%，环比下降0.3个百分点。

　　3.国家统计局公布数据显示，中国一季度房地产开发投资25974亿元，同比下降5.8%；商品房销售面积29946万平方米，下降1.8%；商品房销售额30545亿元，增长4.1%，其中住宅销售额增长7.1%。3月份，房地产开发景气指数为94.71。

　　4.财政部数据显示， 今年一季度，全国一般公共预算收入为6.23万亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出为6.79万亿元，同比增长6.8%。扣除特殊因素影响后，一季度收入增长3%，1、2、3月份分别增长1%、4%、6%，呈回稳向上态势。2023年安排中央对地方转移支付100625亿元，增长3.6%。

　　5.据经济参考报，4月以来，广东、湖北、陕西、河南等多个省份的中小银行纷纷发布公告，下调人民币存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款、大额存单等，不同期限调整幅度不同。专家提示，未来存款利率仍存在下行空间，广大居民可根据个人需求，衡量收益与风险的关系，进行多元化资产配置。

　　6.据经济参考报，近日，英国国家统计局公布的数据显示，2023年2月英国国内生产总值(GDP)环比零增长，在截至今年2月的3个月内，英国经济增长率仅为0.1%。尽管英国经济增长缓慢、前景黯淡，但分析人士认为，英国央行英格兰银行在下个月举行的货币政策委员会议上仍将继续加息，以抑制居高不下的通胀率。

　　7.欧盟就《芯片法案》达成协议。根据该法案，到2030年，欧盟拟动用超过430亿欧元资金提振半导体产业，以将芯片产量占全球的份额从目前的10%提高至20%。

　　8.美联储博斯蒂克表示，预计还会再加息一次，基线预测是在下次加息后，将在相当一段时间维持利率不变。美联储布拉德称，赞成继续加息以应对持久的通胀，对经济衰退的担忧被夸大了。

　　9.美国3月新屋开工总数年化142万户，预期140万户，前值自145万户修正至143.2万户；营建许可总数141.3万户，预期145.5万户，前值自152.4万户修正至155万户。

　　今日经济数据及事件前瞻

　　10：00 国家发改委召开4月份新闻发布会

　　16：00 欧元区2月季调后经常帐

　　金融期货

　　股指期货

　　基本面/盘面：在经历了春节后两个月的盘整蓄势，期指震荡筑底过程接近完成，尤其是周一沪指放量突破关键阻力位，打开了上涨空间，后续股指有望摆脱震荡格局，进入相对流畅的趋势性上升行情。原因在于：1）在一季度金融数据持续放量后，中国经济数据也呈现稳健复苏势头，一季度GDP同比增长4.5%，高于预期值4.1%，较前值2.9%大幅走高；环比增速高达2.2%，也反映了经济快速复苏态势，市场对经济基本面改善的预期有望不断上修；2）4月政治局会议即将召开，政策端对稳增长，尤其是对于当前经济中薄弱环节，有望形成更多支持；3）从技术面来看，我们前期持续提示关注沪指临近箱体上沿（3342点）附近后的走势，继周一放量突破这一重要阻力位后，周二沪指再度冲击3400点，后续若能持续站稳这一水平，则沪指有望在二季度冲击下一箱体中枢3500点左右水平。

　　操作策略：逢低布局多头机会。

　　黑色板块

　　铁矿石

　　基本面/盘面：供给上，四大矿山发运量和到港量小幅提升，均处于中位偏高水平，但近日飓风或将登陆澳洲，对铁矿石发运造成小幅影响。非主流矿山中印度下调出口关税，发运稳定。需求上，日均铁水产量已至高位未来上升空间有限，下游刚性采购需求为主，短期需求支撑边际不高。国内45港口铁矿石库存持续去化。总体上，低库存支撑铁矿石价格，社融超预期，但政策调控风险加大，发改委高度关注铁矿价格，需求继续增加空间有限，或面临供需宽松格局。预计短期盘面震荡整理。

　　操作策略：观望为主

　　焦煤

　　基本面/盘面：供给上，进口蒙煤价格优势转弱，合同换季叠加运输许可证续签等因素，通关数量有所下降。俄煤进口有望维持高位，澳煤利润好转，进口增量预期加强。我国对煤炭进口实施零关税政策延长至今年12月，焦煤进口量或将持续增加。国内供给平稳增长。需求上，下游焦炭三轮提降落地，焦企有意控制到货情况，中间商多持观望态度，刚需为主。库存上，钢厂焦煤库存处于历史低位，蒙煤二季度长协与现货价差拉大，部分长协销售压力加大。总体上，供需格局后期逐步宽松。未来需关注下游需求变化。预计盘面震荡偏弱。

　　操作策略：短期以偏空思路为主

　　焦炭

　　基本面/盘面：供给上，虽然焦炭三轮提降已全面落地，但焦煤价格偏低，不断让利焦企，焦企利润有所修复带动整体提产，但部分焦企受环保政策限制压产。需求上，下游钢厂日均铁水小幅上行，高炉开工保持增长态势，但市场观望为主，焦企出货节奏放缓，下游钢厂控制到货节奏，铁水已基本触顶。库存上有不同程度累积，但仍处于历史低位。总体上，边际供给上升，下游补库动力不足，焦炭供需结构趋于宽松。预计短期盘面震荡偏弱。

　　操作策略：短期以偏空思路为主

　　螺纹钢

　　基本面/盘面：宏观上，国内社融和信贷数据虽然偏强，但M1和M2剪刀差有所走弱，宽信用真正落地需要一段时间。基本面上，电炉和高炉利润好转、高炉开工率回升，钢材产量处于同期高位，需关注粗钢平控政策进展。旺季需求温和复苏，基建维持韧性，新开工面积降幅走扩，新竣工面积持续增加，地产需求有待进一步验证。废钢到货量维稳。库存维持去化，但去库幅度放缓。总体上，供给边际较强，表需未及旺季预期，但弱势中有一定支撑。预计短期盘面震荡整理。

　　操作策略：观望为主

　　农产品板块

　　豆粕

　　基本面/盘面: 库存中等位置，随着4-5月大豆到港量增加，开机率提升，供给有望增加，短期偏空。

　　操作策略：短期偏空

　　豆油

　　基本面/盘面: 油厂的商业库存、港口库存均处于三年来的低位。豆油的需求表现较为良好，预计将使得豆油维持紧平衡状态。短期震荡偏多。

　　操作策略：震荡偏多

　　大豆

　　基本面/盘面: 巴西丰产与阿根廷减产相抵消，预期美豆播种面积减少，但4-5月到港量大增，大豆供给端增加偏多。

　　操作策略：偏空

　　玉米

　　基本面/盘面：国内玉米现货市场玉米价格稳定。东北地区农户有一定库存，随着近期气温回升，销售意愿增强，供应量增加。下游生猪养殖利润减亏，市场多看好后市行情，饲料企业补库意愿增强。短期内玉米期货价格维持区间震荡。

　　操作策略：逢低试多远月合约

　　苹果

　　基本面/盘面：4-5月进入苹果天气炒作阶段，短期内回调企稳，可逢低做多。

　　操作策略：逢低做多

　　生猪

　　基本面/盘面：短期市场供大于求格局难以扭转，由于消费的疲软，短期猪价仍处于震荡筑底阶段。

　　操作策略：逢高做空

　　有色金属

　　铜

　　外盘/基本面：宏观上，美国3月CPI同比、环比涨幅均低于前值和预期值，美联储持续加息对压制通胀产生了一定作用，但效果并不十分显著，美国核心通胀压力仍较顽固， 控制高通胀仍是美联储关键任务目标。供应上，海外铜矿供给扰动减弱；海外冶炼端恢复相对较慢，预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多，精铜产量释放节奏趋缓，预计国内铜精矿加工费将止跌回升。需求上，终端需求弱恢复。库存上，保税区库存有所去化，一定程度上支撑铜价。整体而言，宏观逻辑的主导转换决定铜价的走势，目前建议谨慎观望。

　　操作策略：谨慎观望

　　铝

　　外盘/基本面：供应上，云南地区投产或不及预期，关注当地水电供应情况；海外电解铝供应缓慢恢复，欧洲大规模复产概率不大。现阶段整体供应压力不大。成本上，随着丰水期来临，成本存有下行空间，对价格有一定压力。需求上，下游加工企业开工率有所提升，终端消费有所改善。后续消费实际恢复力度决定铝价上升幅度。库存上，国内铝锭去化速度加快，库存拐点临近。整体而言，国内电解铝基本面情况较为健康。建议布局做多，但上升空间预计有限。

　　操作策略：短期以偏多思路为主

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