美国3个月期国库券中标收益率创22年新高，美元指数底部反弹，显著上涨，美债利率同步走强。上周公布的零售销售数据差于预期显示经济下滑趋势依然存在。 　　隔夜沪铝震荡偏强，伦铝小幅回落。美国4月纽约州制造业指数意外走高，市场押注5月美联储加息25个基点的概率升至86%。美元小幅走强，基本金属略有回落。基本面看供应端忧虑仍存，我们认为在5月丰水期前云南没有进一步减产的话，则丰水期一定会有产能复产，复产的数量取决于丰水期的来水情况。而沪伦比值回升将打开进口窗口，对国内供应有一定补充。当前终端消费环节改善并不明显，下游加工企业开工率暂未进一步提升。铝锭库存的去化主要得益于上游铸锭量的下滑，考虑到目前库存亦处于历史低位，铝价大跌的概率亦不高，短期高位震荡为主。 　　宏观情绪改善，基本面偏多。预计05合约波动区间18500-18900元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。

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