兴证钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3920元/吨（-40），上海热卷4.75mm汇总价4180元/吨（-10），江苏钢坯Q235汇总价3870元/吨（-20）。（数据来源：Mysteel） 　　美国3月CPI同比5%，PPI同比2.7%，均低于预期，CME美联储观察显示5月加息25BP概率下行。 　　基建方面，一季度地方债发行2.1万亿，同比增加约3000亿元，其中专项债1.67万亿，约占今年提前批额度的60%，主要投向也是基建方面，预计二季度发债规模会相应地下降。 　　3月新增社融5.38万亿，其中人民币贷款3.89万亿，企业中长贷仍是增长主要贡献；M2增速12.7%，全面超预期。不过结合M1和CPI数据，表明有通缩风险。海关最新数据，以美元计价，3月外贸出口额同比增长14.8%，大超预期。据Mysteel调研，中国大型钢厂5月船期出口订单接单情况较好，部分钢厂开始接6月订单。 　　供需最新数据，本周钢联螺纹钢小样本表需310.7万吨，低于市场预期，热卷供增需减，供需面转弱。市场再传粗钢压减。 　　原料端，铁矿近强远弱，5-9月差扩大至110元/吨；一季度山西煤炭供应3.35亿吨，同比增加8.9%，创单季新高，且澳煤进口窗口也在逐渐打开，港口库存累积，高价焦煤快速下跌让利其他品种。 　　后期来看，成材需求仍是黑色系核心驱动逻辑，4月需求或不及预期，建议反弹布空。关注建材成交和螺纹表需。

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