玉米市场近期反弹，但总体上震荡偏弱。国际方面，美国春播进展顺利，中西部地区的天气将会变得温暖干燥，有助于播种工作的进一步顺利推进；USDA：截至4月9日，美国玉米播种工作完成了3%，一周前为2%，上年同期为2%，五年平均进度为2%。巴西二季玉米播种近尾声，多家机构预测年度玉米产量迎来丰产；截止上周巴西基本完成播种收尾，StoneX公司本周将巴西2022/23年度二季玉米产量预估调低到1.0054亿吨，低于上月预测的1.306亿吨。但是玉米产总产量预期值上调至创纪录的1.3134亿吨，高于上月预测的1.306亿吨，也高于上年的1.2351亿吨，因为首季玉米产量高于预期。

　　国内方面，最低收购价小麦停拍，多地轮换采购增加，小麦价格局部上涨，政策性小麦冲击减弱。叠加稻谷拍卖或延期至小麦收购结束，替代谷物供应压力阶段性缓解，玉米价格走势强劲。从下游需求来看，生猪养殖利润持续亏损，饲料企业对玉米采购谨慎，备货库存同比偏低近22%。当前国内玉米深加工利润亏损收窄，部分企业计划限产检修，限制部分玉米需求。

　　策略

　　总体上看，国内玉米市场由于替代品及进口增加供应由紧平衡逐渐转向平衡，市场可能转入震荡格局。而从技术上看近期的反弹是对前期密集成交区域的反抽，总体格局上仍然偏空。操作上反弹逢高抛空9月合约。

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