1.我国3月新增社会融资规模为5.38万亿，预期为4.5万亿；新增人民币贷款为3.89万亿，预期为3.24万亿。

　　2.我国3月CPI值同比+0.7%，前值+1%；当月PPI值同比-2.5%，前值-1.4%。

　　3.欧元区4月Sentix投资者信心指数为-8.7，预期为-9.9，前值为-11.1。

　　据工信部和文旅部联合通知，将加强5G+智慧旅游协同创新发展，至2025年网络建设基本完善、融合应用发展水平显著提升。

　　1.美国：20:30 美国3月核心CPI值。

　　股指期货：驱涨因素仍主导行情，沪深300期指性价比依旧最佳

　　受部分热点成长板块回调影响、近日A股短期走势偏弱，但从相关量价指标看，A股关键位支撑明确、市场整体情绪亦未转向，技术面多头格局未改。再从国内外最新经济指标看，“内强外弱”的态势仍将延续，故从大类资产、全球市场比较看，A股的配置价值和避险价值依旧占优。综合基本面、资金面因素看，A股仍处上行通道，多头策略的胜率、赔率均较高。再从具体分类指数看，考虑业绩增速、估值水平匹配度，以及盘面波动率，仍宜持均衡思路，宜继续持有与此关联映射度最高的沪深300指数多单。

　　沪铜：美元下行趋势不变，铜价缓慢上行

　　美元指数下行趋势不变，铜金融属性偏强，受支撑明显。且国内政策推经济复苏支撑较强，需求向上修复的确定性较高，铜价下方支撑明确，但目前整体供给仍较为充裕，上行节奏或偏缓。

　　钢矿：成本坍塌风险依然存在，黑色金属下行压力较大

　　螺纹

　　以当前需求强度而言，螺纹供应压力逐步显现，原料利空发酵，成本下移风险较大，但宽信用效果有所显现，国内经济温和复苏，叠加限产/减产预期存在，价格也存在底部支撑，暂维持4月螺纹价格区间震荡的判断，区间底部将试探今年原料成本底，初步估计在3500附近。策略上：单边，原料价格企稳前，暂持空头思路；组合，当前仍处于高炉复产后期，但短期看，钢厂盈利偏弱，叠加监管风险，铁矿价格回调的压力逐步增加，长期看，综合考虑国内钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材供应的承接能力、以及废钢对铁矿的替代性回升，预计2023年下半年钢厂主动或被动限产的概率较高，钢厂利润及螺矿比有望得到修复，耐心持有买RB2310*1-卖I2309*0.5套利组合。风险：下游需求强度好于预期，钢材供给端约束增强。

　　热卷

　　以当前终端需求强度而言，热卷供给增长压力将逐步显现，且原料端利空发酵，成本下移风险较大，但供给端存在潜在约束，经济温和复苏也给与需求底部支撑，维持2季度热卷价格区间震荡的判断，区间底部将试探今年原料成本底，初步估算在3550附近。策略上，单边：原料价格企稳前，暂持空头思路；组合：当前仍处于高炉复产阶段，但短期看钢价走弱以及监管风险发酵，铁矿调整压力增强加，长期看，综合考虑钢铁限产政策的可能性、终端需求对钢材产量的承接能力、以及废钢对铁矿替代性的回升，预计2023年下半年铁水产量将环比回落，卷矿比或将得到修复，可继续持有买HC2310*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：下游需求强度好于预期，钢材供给端约束增强。

　　铁矿

　　铁矿基本面偏强，但是从量价两个维度看，2季度铁矿价格下行压力正逐步增加。策略上：单边：2季度铁矿09合约可作为主力空配品种，09合约空单继续持有，入场810（4.4），目标下调至750，止损下移至810；组合：继续持有买RB2305/HC2305*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：监管政策；终端需求复苏持续性；美国衰退交易。

　　煤焦：焦炭降价预期逐步兑现，市场交易情绪稍有缓和

　　焦炭

　　钢厂按需采购、控制到货为主，补库力度减弱削弱现实需求，焦炭库存压力集中于上游，且成本支撑快速坍塌，下游提降进行顺畅，但考虑到盘面价格连续下行已定价2-3轮降价幅度，焦炭期价走势料将企稳，关注成本下移情况下焦企盈亏平衡点及传统旺季消费兑现能否带来增量利多。

　　焦煤

　　焦煤供应格局转向宽松带动市场预期逐步走弱，坑口拉运及竞拍成交表现不佳，悲观情绪放大价格下行驱动，焦煤期价联动下挫，预期交易主导市场，但考虑到产地主焦煤产出尚未显著放量，澳煤进口亦未实质兑现，追空需谨慎，关注传统旺季来临前终端需求增量情况。

　　纯碱：纯碱预期偏弱，玻璃偏强运行

　　纯碱

　　纯碱基本面变化有限，上周虽然有所累库，但供需结构仍相对平衡，行业库存保持低位。但是市场对未来担忧逐步增多，包括纯碱进口增长、烧碱对轻碱消费的替代、以及煤炭价格下跌带来的成本重心下移风险，现货价格逐渐松动。受此影响，纯碱09合约下行压力逐步增强，建议维持空头思路。纯碱近月合约贴水较大，暂时观望，观察现货价格的韧性。

　　今年国内地产小周期有望迎来底部反转，商品房销售延续回暖趋势，竣工修复确定性高。且浮法玻璃供给已实际大幅收缩。预计全年浮法玻璃供需结构边际改善趋势较明确。3月以来浮法玻璃已连续5周去库，主产地玻璃产销率基本保持在100%以上，预计本周玻璃将延续去库。后期仍继续关注玻璃深加工企业新接订单的增长，以及浮法玻璃主产地（沙河、湖北、华东）高产销率的持续性。目前主要的风险在于纯碱现货价格开始松动，玻璃企业盈利可能将进一步改善，不排除后续产线复产/点火加快的风险。

　　策略建议：单边，纯碱09合约维持空头思路；玻璃05合约周度策略推荐的低位多单耐心轻仓持有；组合：远月合约可介入多玻璃09空纯碱09的套利机会。

　　原油：宏观担忧情绪占上风，原油维持震荡

　　油价在供应紧张推动下已经回升至年内高点区域，但受到一些不确定性风险的影响，市场情绪仍偏谨慎，未更进一步突破一季度区间上沿阻力，建议原油暂观望。

　　聚酯：供需偏宽松，PTA持空头思路

　　成本端驱动或有限，而PTA现货供应紧张有所缓解，下游需求回复仍待确认，预计短期内市场或偏弱震荡，建议TA持空头思路。

　　甲醇：装置检修增多，期货主力合约加速移仓

　　周二空头集中减仓，期货价格止跌反弹，但幅度非常有限。煤价下跌趋势已经形成，随着二季度需求转弱，甲醇价格易跌难涨，除非国内外装置检修力度远超预期。

　　聚烯烃：3月PPI数据表现堪忧，警惕需求利空

　　周二期货价格止跌反弹，现货报价保持稳定，市场成交好转。3月PPI同比变化达到2020年疫情后最低，统计局解释主要原因受国际市场影响，但目前国内需求表现欠佳，塑料下游开工率不增反降，如果本月需求仍无起色，那么二季度的集中检修也无法阻挡聚烯烃进一步下跌的趋势。

　　橡胶：车市消费延续增长之势，关注政策加码空间

　　3月汽车产销延续同环比双增态势，但增长幅度不及市场预期，政策加码提效仍有空间，乘用车零售对橡胶终端需求的拖累程度料将随之减弱，而当前阶段经济温和复苏方向确立，重卡市场拐点显现，考虑到全球天胶生产已进入减产季，气候问题的不稳定性或使得现货库存降库拐点早于往年，供减需增预期支撑下方价格，低估值沪胶盈亏比及安全性占优。

　　棕榈：短期利多增加，近月合约下方支撑走强

　　主产国库存继续下降，且需求端持续向好，棕榈油价格处偏低水平，仍存向上修复空间。从供给端季节性特征来看，近月合约支撑更强。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！