生意社

　　据生意社商品行情分析系统：3月初终端饲料需求不佳，豆粕行情持续振荡下跌至月底，跌幅超11%。4月份，豆粕开始迎来反弹行情，价格振荡上涨，截止4月10日，豆粕市场均价涨至4142元/吨，涨幅7.75%。

　　4月份豆粕行情反弹的主因有以下几点：

　　供应面：3月大豆到港进度较慢，国内多数大豆油厂进口大豆库存大幅减少，部分大豆油厂出现断豆停机情况，豆粕供应趋紧，行情回暖，价格振荡上涨。

　　库存：3月开始，豆粕库存数量不断下降，从60万吨一线，一直小幅下调，降至50万吨左右。由于大豆油厂开机率较低，且豆粕终端需求有所好转，库存量持续下滑。4月初，豆粕库存依旧处于低位。

　　需求面：进入4月，水产饲料需求逐步好转，饲料企业采购豆粕量有所回升，由于大豆油厂库存低位，饲料企业备货量陆续增加，豆粕现货行情好转，价格重回4100元大关。

　　 USDA报告：3月31日发布USDA种植意向报告，数据显示，种植者计划在2023年播种9199.6万英亩玉米，较去年的8857.9万英亩增长4%。大豆种植面积料为8750.5万英亩，明显低于先前分析师平均预估的8824.2万英亩。

　　期货：受USDA报告数据利多支撑，外盘美豆行情上涨，拉动国内豆粕期货行情，4月3日，连豆粕期货主力合约收4048元/吨，上涨112元/吨。豆粕现货行情受到支撑，触底反弹，市场均价突破4000元大关，日涨幅超5%。清明节过后，豆粕期货行情小幅回落，现货行情相对坚挺。

　　生意社认为：利空因素仍在，后市豆粕行情或弱势承压，以下几点可以看出。

　　供应面：4月《油脂油料市场供需状况月报》，2023年度中国大豆新增供给量预估11529万吨，其中国产大豆产量2029万吨，大豆进口量9500万吨。4月-5月，进口大豆到港量将陆续恢复，原料大豆供应宽松，利空豆粕。

　　期货面：南美大豆集中上市，USDA报告利多兑现，豆类期货市场依旧是利空主导，后市连豆粕振荡下跌为主。