镍

资讯：

1.美国3月季调后非农就业人口增加23.6万人，为2020年12月以来最小增幅；3月失业率录得3.5%，为今年1月以来新低，较上月的3.6%有所下滑，仍显劳动力市场的“顽强”，就业数据公布后，美联储利率掉期显示，美联储5月加息的几率超过三分之二。据CME“美联储观察”，美联储5月加息25个基点的概率为65.6%。

2.日本国家控股的能源机构Jogmec已同意与加拿大矿业公司FPX在加拿大不列颠哥伦比亚省勘探镍资源，保障电池生产所需矿产供应。Jogmec在 4月5日的公告称，Jogmec和FPX于3月29日达成协议，将在加拿大不列颠哥伦比亚省中部28平方公里的Klow矿区共同勘探镍矿。2022年9月，FPX公布了其在不列颠哥伦比亚省中部的Baptiste硫酸镍项目，年产能为43,500吨，可以满足北美电动汽车市场，在2030年需求量的17%。（Argus Metals）

镍：

4月7日，沪镍主力合约震荡上行，成交量为152671手（+71816），持仓量为83751手（+8276），LME休市。现货成交一般，基差升水缩小。供给端，菲律宾天气好转，港口发运量或增加，镍矿价格走弱，上周镍矿到港量继续回升，港口垒库；预计4月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损严重，镍铁库存压力仍然较高；预计4月国内电解镍产量仍然较高，国内电积镍投产落地延迟。需求端，新能源汽车处于淡季，3月新能源汽车销量同比增长5%；不锈钢厂频传出停产检修消息；合金订单以刚需为主。库存来看，上期所不足1000吨，社会库存下降，保税区库存下降。综上，硫酸镍转产电积镍利润对当前价格形成支撑，需求较弱市场对高价同样抵触，预计短期区间震荡；中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，建议逢大幅反弹布局空单。（观点评分：0）

风险提示：美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

不锈钢

4月7日，不锈钢主力震荡上行，成交量为139540手（+73099），持仓量为94911手（-2587）；现货市场成交好转，基差升水缩小。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为700900吨（-42800），库存去化幅度有限。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格下降，高碳铬铁价格持平，短期成本端继续下移。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存去化幅度有限，原料端价格持续下移，但当前为预期冰点，铁厂与钢厂均处于亏损状态，多存挺价心态与减产预期，预计不锈钢或将筑底。操作上，建议待原料价格企稳后逢低布局多单。（观点评分：0）

风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续下滑

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

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