OPEC宣布减产，油价反弹至箱体上沿

　　——能源产业周报

　　内容摘要

　　原油：

　　随着美国银行业危机缓解，市场情绪有所缓和，投资者再次将关注转移至供需层面的变化。美联储加息25BP符合市场预期，但联储表示没有降息的计划，整体而言，这对于市场算是一个不好不坏的结果。通过观察油价近远月差的变化，此轮油价暴跌并非基本面驱动，而是宏观利空冲击引发的担忧。随着股市等风险资产回暖，油价同步进入反弹修复阶段。基本面端，俄罗斯宣布50万桶/日的减产目标，并持续到到今年6月底。伴随目前量价齐升的状况，未来油价上行或存在一定动力。

　　操作策略：短期波动率较高，谨慎交易

　　沥青：

　　成本端方面，短期油价或迎来小幅反弹局面，沥青价格受到一定支撑。目前沥青裂解价差维持在高位水平，一方面，市场对国内基建需求存在向好预期，在需求预期支撑下，沥青价格相对弹性较强；另一方面，3月国内沥青装置开工率延续上涨，但绝对水平仍处低位。尽管目前刚需偏弱，贸易商囤货意愿明显，沥青厂库持续向社库转移。整体而言，沥青市场宽松的预期转向平衡，受刚需回升以及基建预期带动，沥青下行空间有限

　　操作策略：考虑做多沥青主力合约。

　　高低硫燃料油：

　　从燃料油市场表现来看，短期来看，高硫燃料油价格依然受制于高到货量和高浮仓；中期来看，欧盟对俄罗斯成品油禁令生效，俄罗斯燃料亚洲供应绝对量或将在未来有所下滑，相对量依然维持高位，高硫燃料油需求将迎来回升；低硫燃料油方面，依旧关注欧洲天然气与柴油的价格。目前为止，海外天然气价格回调尚未结束，且采暖季逐步接近尾声，后市需求或乏力。

　　操作策略：逢低做多FU。

　　LPG：

　　国内市场方面，前期利好已基本消化，市场上行驱动已有所不足。在前期利多消化后，LPG市场上行驱动已然不足。不过在中东供应收缩、我国进口量边际回落的背景下，价格短期仍存在一定支撑。在强现实、弱预期的背景下，PG盘面或呈现区间震荡状态，同时需关注原油端趋势

　　操作策略：逢高沽空。

　　一、能源板块核心逻辑及观点

　　二、本周市场动态

　　1.3月财新中国服务业PMI录得57.8，较前月上升2.8个百分点，创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。服务业活动加速扩张，拉动财新中国综合PMI上升0.3个百分点至54.5。

　　2.4月6日下午，国家主席习近平同法国总统马克龙举行会谈后共同会见记者。习近平表示，关于乌克兰危机，中方坚持劝和促谈、政治解决。中方愿同法方一道呼吁国际社会：保持理性克制，避免采取使危机进一步恶化甚至失控的行动。

　　3.美国上周初请失业金人数为22.8万人，高于预期的20万人，前值自19.8万人修正至24.6万人。至3月25日当周续请失业金人数升至182.3万人，预期为169.9万人。

　　4.6日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就近期西班牙首相、法国总统、欧盟委员会主席相继访华提问，发言人毛宁表示，近期多位欧洲领导人访华，成果丰硕。一年之计在于春，春意盎然，中欧各领域交往已迅速重启，正全面铺开