期市早班车|2023年4月7日

　　品种：尿素、玻璃、沪镍、白糖、原油

　　01/尿素

　　昨日尿素期货2305合约收盘价2287元/吨，下跌117元/吨。主要受到中国小颗粒尿素现货市场报价延续下滑且幅度进一步扩大的影响，其中山东地区降幅最大，达到近100元/吨，其次安徽、江苏等地，降幅80-90元/吨。基本面来看，供应方面近期检修复产装置增加，尿素日均产量提升至17万吨。企业库存46.9万吨，延续季节性回落，环比减少14.57%。需求方面，复合肥市场偏淡，下游备货意愿不强，企业开工率不及历史同期，成品库存逐步承压。整体来看，尿素供应微增，农用需求持续跟进但增量不大，加上成本支撑减弱和国际尿素价格对国内形成压制，预计震荡偏弱运行。

　　02/玻璃

　　供给端，本周暂无点火、冷修产线。当前日熔量共计162180吨，环比增600吨。需求端，昨日市场交投暂偏一般；华东部分厂价格上调1元/重量箱左右，个别厂价格提涨，新价逐步落实，多数地区出货较平稳，局部走货稍显一般；华中部分价格上调1元/重量箱，多数暂稳，区域成交情况稍有差异；华南市场今日漳州旗滨白玻及色玻涨1元/重量箱，其他厂稳价维持出货；西南云南、四川个别厂报涨1-2元/重量箱；西北今日多数厂报价上调1元/重量箱，价格提振，整体出货尚可。上周库存降130万重量箱至5346万重量箱。总的来看，后期玻璃产量缓慢恢复，需求尚可，库存尚可，玻璃期价有走强趋势。

　　03/沪镍

　　4月6日，主力05合约下跌2.79%至173350元/吨。美国ADP小非农就业大幅低于预期，3月ISM服务业指数降至三个月新低，美联储加息预期降温。同时市场对美国经济衰退的担忧升温，LME镍收跌带动沪镍下跌。基本面上，菲律宾雨季结束，矿石供应有望增加，叠加镍铁厂亏损，进口矿FOB价格承压下行。印尼镍铁回流延续高位，部分镍铁厂计划减产，预计镍铁价格弱稳。一季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，预计3月国内精炼镍产量较2月环比微增。多家企业二季度内仍有扩产预期，预计二季度全国精炼镍产量将创新高。需求方面，300系不锈钢连续三周去库但是库存仍处于高位，市场偏悲观。库存方面，交易所纯镍库存低位去库，为镍价提供支撑。纯镍供应过剩趋势不改，中长期看空，短期预计震荡企稳。

　　04/白糖

　　基本面看，印度主产区提前收榨，印度本季产糖量预期或将进一步降低。利好国际糖价，同时，泰国提前收榨也对国际糖价产生一定支撑。中期来看。后市关注巴西糖港口排船情况。总体看。预计四月下的之前，国际食糖供需依旧偏紧。云南产销数据出炉，预计本榨季或同比增产30万吨左右，云南糖3月销量超预期好转，产销率达到45.91%，为郑糖提供上行动能。中期看，预计巴西糖集中上量并顺利出口前，郑糖仍有上行动力。

　　05/原油

　　外电最新消息，周一土耳其地震的损失评估仍在继续，杰伊汉港口的原油出口预计要到下周晚些时候才能恢复，预计出口损失量为50万桶每日。同时位于杰伊汉的输油管道目前依旧处于停运状态，通过其输送的阿塞拜疆和伊拉克原油受到明显影响，预计供应损失量为100万桶每日。此前油价受此供应端受损影响出现明显上涨趋势，但考虑到实际生产端未受影响，运输管道设备也未实际受损，供应端恢复可能较为迅速，油价恐难保持上行支撑。美国劳工部最新数据显示，截止上周初请失业金人数增加1.3万人至19.6万人，略微高于此前预期，但劳动力市场依旧表现紧张，可能继续为美联储加息的鹰派言论提供支撑。总的来说，目前供应端受损导致的油价上涨似乎难以维系，又受美联储加息预期边际效应上升影响，油价整体上行动力明显不足，建议保持谨慎，不宜过度追涨。

　　作者：黄尚海；投资咨询资格编号：Z0002826