镍

资讯：

1.3月23日，韩国浦项制铁控股公司（Posco Holdings）和中国宁波瑞信工贸有限公司（Ningbon Richin Industry&Trade Co Ltd.）在雅加达签署了一份协议备忘录（MoA），以在印尼建立一家镍厂。浦项制铁、宁波瑞信将在苏拉威西建造一座混合氢氧化物沉淀（MHP）工厂，该工厂将每年生产120000吨加工镍。最初，两家公司计划建造一座产能为60000吨的工厂，预计将于2025年开始运营。（中国镍业网）

2.综合多家媒体报道，当地时间周二（3月28日），美国和日本两国宣布就清洁能源技术有关的矿物达成了贸易协议，该协议将允许日方出产的矿物符合美方电动汽车法案的补贴要求。根据美国的公告，该协议建立在两国2019年签署的贸易协议上，美国和日本同意不对双方的关键矿物贸易征收出口关税，并协调生产矿物的标准。另据拜登政府高级官员称，这项迅速达成的协议禁止两国对电动汽车电池最关键的矿物实施双边出口限制，包括锂、镍、钴、石墨和锰。（期货日报）

镍：

3月29日，沪镍主力合约冲高回落，成交量为133207手（ 20920），持仓量为75886手（ 3950），伦镍跌1.20%，LME镍亚洲交易时段重启后流动性未见明显好转。现货成交稍有好转，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，港口发运量或增加，镍矿价格走弱，上周镍矿到港量回升，仍处去库阶段；预计3月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损严重，镍铁库存压力上升，3月印尼铁厂产量小幅上升；预计3月国内电解镍产量仍然较高，国内电积镍投产落地延迟，1-2月由于进口多亏损，累计进口精炼镍同比下滑56.02%，出口同比增幅达4090%。需求端，新能源汽车处于淡季，各省市陆续出台汽车补贴政策；不锈钢厂频传出停产检修消息；合金订单以刚需为主。库存来看，上期所上升，LME库存增加，社会库存下降，保税区库存下降。综上，硫酸镍转产电积镍利润对当前价格形成支撑，需求较弱市场对高价同样抵触，预计短期区间震荡；中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，建议逢大幅反弹布局空单。

风险提示：美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

不锈钢

3月29日，不锈钢主力高开低走，成交量为131869手（ 46272），持仓量为90180手（ 4741）；现货市场仍以出货为主，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为753700吨（-25800），库存去化仍有难度。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平，短期成本端支撑松动。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存压力仍较大，原料端支撑松动，但当前为预期冰点，铁厂与钢厂均处于亏损状态，多存挺价心态与减产预期，预计不锈钢将震荡寻底。操作上，建议待原料价格企稳后逢低布局多单。

风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续下滑

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

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（风险提示：期市有风险，入市需谨慎。）

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