行情表现

日内消息

　　1、3月29日西安市场1#电解铜价格69400-69520元/吨

　　3月29日西安市场1#电解铜价格69400-69520元/吨，中间价69460元/吨，跌100元/吨，市场成交较差。(我的钢铁网)

　　2、新湖期货：海内外宏观背离背景下，铜价或难以继续冲高

　　新湖期货分析指出，进入3月后，国内铜库存去库速度较快，上周上期所铜库存下降2.1万吨至16.1万吨。在新能源领域对铜消费的强劲支撑下，预计后续铜将延续去库。不过铜价持续走高，使得废铜具备价格优势，对精铜消费有所抑制，或将影响后续铜去库速度。宏观面，此前公布的美国制造业和服务业PMI均回升，且服务业PMI表现强劲，显示出美国经济以及美国通胀韧性较强，虽美联储加息接近尾声，但高利率或维持较长时间，对欧美经济下滑的担忧将持续压制铜价。海内外宏观背离背景下，铜价或难以继续冲高，预计铜价将延续高位震荡走势。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月29日上海1#电解铜现货价格报价69600.00元/吨，相较于期货主力价格（69280.00元/吨）升水320.00元/吨。

　　3月24日沪铜期货库存录得161152.00吨，较上一交易日减少21189.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：铜自身基本面为价格提供一定支撑 但强驱动因素难寻

　　昨日铜价冲高回落，但价格仍处高位区间运行，现货升水继续回落，下游畏高。从宏观层面来看，美联储重回鸽派符合市场预期，加息路径的进行的尾声阶段，在没有风险事件暴露的情况下市场偏乐观，但我们认为在当前海外高利率环境下的需求持续走弱仍在继续，欧洲制造业持续收缩，衰退叙事的大背景仍存，这会在一定程度上压制价格上限。另外关于国内经济强复苏交易的逻辑，目前看来已经逐渐放缓，实际经济数据和社融数据的结构性问题仍显示出弱复苏特征，政策层面偏积极尚难扭转市场重回强复苏交易逻辑中，预期差仍存。产业角度来看，国内升水回落，但仓单库存持续流出，国内整体库存再度去化近2万吨，下游加工的逢低补库一定程度上支撑价格，但消费整体恢复并不旺盛，高价铜将抑制去库速度。海外方面值得关注的LME高注销仓单占比的情况缓解，欧洲部分地区入库增加。铜自身基本面为价格提供一定支撑，但强驱动因素难寻，预计价格仍维持区间震荡运行。

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