随着稳增长政策加力提效，需求端恢复至疫情前水平可期。旅游城市“淡季不淡”，3月预订量前25名的城市中，9城进出港预订量已超过2019年水平。年后多地二手房成交量数据创新高，2月全国8个重点城市环比增长78%，同比增长96%。消费逐步复苏，速率待观察。 　　年初以来信贷需求上升较快，银行间流动性收紧，MLF等价超额续作，央行超预期降准等货币工具发力，维护了市场季末流动性和利率中枢稳定，同时向市场释放助力经济企稳向上的信号。但需注意到降准幅度、LPR报价持稳背后的考量，货币政策要在力度上保持稳健，防止因“大水漫灌”带来过度投资、债务攀升、资产泡沫等问题。预计货币政策将提供“稳”的战略支撑，以应对国内外形势及国内流动性变化，结构性货币政策工具体现“进”的战略空间。 　　美联储加息25个基点，符合市场预期，会议删除“持续提高目标区间”表述，表明加息临近尾声。当前欧美银行体系风险事件或将造成信用紧缩，从而导致经济不确定性提升；同时，美国劳动力市场结构性紧张依旧，美联储对通胀的预测并未发生变化。美联储需根据通胀和金融系统风险的变化对政策作出动态调整，降息路径仍存变数。 　　随着国内经济复苏，市场在经历了场景修复驱动的2-3个月反弹后，进入内生动能驱动的盈利改善的阶段。A股结构性行情愈发突出，存量区间下板块轮动较快。近期数字经济相关产业为是市场热点，TMT虹吸效应较强，权重股回调，其他板块未有强势表现。关注海外银行体系风险发展及对市场风险偏好修复的情况，外围资金回流或给市场带来新的动能。在更明确的信号出现前，指数仍处于震荡态势，权重板块发力带领指数突破方能打开新空间。建议短线投资者近期保持观望，关注市场波动中可能的长线多头布局机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。