PTA：关注后续聚酯工厂降负荷的计划是否扩大。PTA05单边估值略显偏高，不建议进一步追高。关注5-9价差的收窄，9-1月差正套头寸。由于切片、长丝和短纤加工费被PTA挤压至亏损，其中长丝POY亏损达到500元/吨，短纤亏损也达300-400元/吨，部分聚酯企业已经开始有部分减产的计划，装置开工率本周预计下降1-3%，并且现货基差小幅走弱，目前降至150元/吨，因此5-9月差短期建议正套减仓离场。观察后续是否有减产规模进一步扩大的情况出现。对于大型工厂而言，由于目前聚酯产品库存并不高，大厂减产意愿不强，加上终端织造环节到月底仍有刚需补库需求，到清明节前后有可能陆续减产放假，因此聚酯的库存压力预计到4月份才会出现，在此之前，预计聚酯开工下行空间预计不大，05合约表现为震荡市。对于09合约而言，基于PX和PTA4-5月份偏强的去库格局，建议关注9-1正套。 　　MEG：短期建议空单离场，单边以震荡市对待。下方3990元/吨支撑有效，上方压力4500元/吨较强。暂时较难看到乙二醇的趋势性行情。关注09合约多PTA空乙二醇头寸。乙二醇供应格局仍显过剩，尤其进口后续提升的可能性将持续对盘面造成压制，美国南亚装置3月底即将开车，月度进口量将进一步提升至56-58万吨/月区间。煤制装置包括新疆及河南部分装置重启，将导致国产供应量提升，另外需要关注后续国产大型装置转产计划。尽管聚酯装置开工率达到90%高位，也难以消化乙二醇的供应增量。因此我们看到乙二醇现货基差持续偏弱，现货成交难以放量。然而从估值的角度来看，乙二醇与环氧乙烷、塑料、乙烯等品种之间的价差已经边际水平，乙二醇转产EOEB塑料等的经济型将逐步显现，并对乙二醇单边价格形成支撑。昨日乙二醇盘中受海南炼化降负甚至未来可能停车的消息影响，出现约50元/吨的上涨行情，关注后续是否有减产扩大的趋势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。