上周钢材现货市场价格小幅波动，截止周五，华东上海螺纹4350元 ( 10) ，唐山螺纹4160元 (-30) ；热卷方面，上海热卷4390 (-10) 元，天津热卷4360 ( 10)。3月16日，五大品种钢材整体产量增7.04万吨，五大品种库存厂库环比降22.39万吨，社库降56.32万吨。表观需求1037,9万吨(农历同比 6.95%)，环比增2.16万吨。长流程现货端，截至3月17日，螺纹现金含税利润环比回落，华东螺纹长流程现金含税成本4260元，利润80元左右，热卷长流程现金含税利润0.23元左右。电炉端，利润持续恢复，华东平电电炉成本(理计) 在4210元左右，谷电成本在4057左右，华东三线螺纹平电利润0元左右，谷电利润153元。

废钢端，上周废钢价格偏弱运行，沙钢领跌50后市场跌幅扩大，基地积极出货，部分钢厂出现压车现象钢厂到货量快速回升:而用量方面增速明显放缓，短期用量见顶。截止3月17日，张家港废钢价格2860元/吨，环比持平。数据显示，供应持续走强，147家样本钢厂日均到货 34.66万吨，环比增加3.35万吨，增幅10.70%；147家样本钢厂日耗31,79万吨，环比增加0.75 万吨，增幅2.40%。短流程虽然利润有所恢复，但成材涨价后，成品材销售有所放缓，多数电炉厂并未进一步提升产量，后期日耗进一步增加需要钢厂利润进一步增加来刺激，短期预期电炉日耗持稳运行。而长流程废钢日耗目前看还是较为稳定。库存方面，富宝统计147家钢企废钢库存总计349.37万吨，环比增加25.78吨，库存周期10.99天，环比增加0.57天。257家基地库存56.81万吨，较上周减少5.88%。

结论，从基本面来看，当前成材端消费仍维持较高水平，产量增速不及预期，库存去化较快，供需整体并无明显矛盾。短期需着重关注成本端，目前有松动迹象，废钢到货高以及铁矿政策风险对材的继续向上形成拖累，短期或有调整风险，谨慎操作。 (风险提示:期市有风险，资需谨慎)

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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