股指期货：周一市场冲高回落，至收盘，上证50指数跌0.45%，沪深300指数跌0.5%，中证500指数跌0.37%，中证1000指数跌0.22%。沪深两市成交额达10575亿元，北向资金净买入16亿元。 　　在降准消息的带动下，周末气氛偏暖，投资者对AI智能和半导体板块热情高涨，早盘这两大板块继续活跃。与之相反的是宁德时代为首的新能源板块继续回落，极端的表现在10点后出现转折，光伏板块出现反弹。午后三大运营商加速下跌，6G通信板块普跌，市场也受到拖累，收盘大型指数跌幅明显大于小盘指数。 　　股指期货随现货下跌，至收盘，主力成交合约IH2304跌0.63%，IF2303跌0.47%，IC2303跌0.23%，IM2303跌0.04%。虽然市场下跌，但是除IH外各品种基差上行，IM当月合约收盘也仅小幅贴水。各品种成交大幅下降40%以上，IF和IH持仓也分别下降5%和3%。 　　后市展望： 　　市场出现了放量冲高未果，再度下跌的走势，特别是三大运营商的大跌是一个不好的信号。虽然新能源板块出现反弹，但是不是能接过反弹的接力棒仍有不确定性。从技术角度看，周一出现了放量冲高未果，预示将仍有可能继续下探寻底。港股周一也出现下跌，油价下跌，瑞士银行和瑞士信贷双双大幅低开，全球市场仍处于动荡之中。因此，短期A股仍面临着不确定性较高的消息面，市场震荡探底仍在进行中。 　　金融期权：今天A股市场高开低走，早盘上证50，沪深300等大盘价值相对强势，市场分化较为明显，但午后行情分化有所收敛，市场普跌。另外全市场成交额回归万亿以上。近期尽管海外银行业风波不断，但人民币汇率相对稳健，波动较小，北向资金近期维持净流入。 　　期权方面，尽管标的指数普遍跌幅不大，但多数期权品种隐波在下午明显反弹，显示市场存在一定避险情绪。偏度方面，上周五以来，50ETF期权4月偏度有所修复，但300ETF期权4月偏度依然呈现显著负偏。相比之下创业板ETF期权4月隐波微笑相对平坦。自三月初以来多数标的连日下跌，但每天的跌幅有限，导致标的历史波动率大幅回落，使得波动率风险溢价今天再次走阔。但考虑到近期市场在下跌过程中成交换手逐渐走高，同时海外银行业风波未平叠加周四美联储议息会议将至，我们依然认为波动率曲面结构性的交易确定性更高。

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