1.美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为63.4，前值为67。

　　2.据OECD最新经济展望报告，将中国2023年经济增速上调0.7%至5.3%。

　　3.央行将于3月27日全面降准0.25%，以保持流动性合理充裕、更好地支持重点领域和薄弱环节。

　　1.据新一届国务院第一次全体会议，强调要综合施策释放内需潜能、推动经济运行持续整体好转。

　　1.中国：9:15 我国3月LPR贷款市场报价利率。

　　股指期货：积极信号强化，沪深300期指多头盈亏比仍最高

　　受海外市场负面扰动影响、近期A股整体表现偏弱，但关键位支撑明确、交投量能亦逐步恢复，技术面整体无转空头势信号。再从相关指标看、国内经济基本面上行大势明朗，且政策面积极导向持续确认和强化，利于进一步提振盈利改善预期；而海外主要国家衰退特征逐步显现，则更凸显人民币资产及A股的避险和配置价值。综合看，利多因素依旧占据主导，股指维持多头思路。再从具体分类指数看，当前阶段市场风格切换节奏较快，而沪深300指数兼容性最高、且其盘面走势相对稳健，其多单性价比仍最高、宜继续持有。

　　沪铜：国内经济复苏确定性高，铜价下方空间有限

　　海外宏观不确定性持续，阶段性对铜价形成拖累，但国内政策推经济复苏支撑较强，需求向上修复的确定性较高，铜价下方空头有限。

　　沪铝：国内经济复苏趋势明确，铝价下方存支撑

　　海外宏观不确定性仍存，但国内经济修复趋势不变，叠加铝自身供给端约束明确，铝价下方支撑较为明确。

　　钢矿：风险因素增多，黑色金属高位震荡

　　螺纹

　　宏观面和产业面暂未形成共振，产业矛盾尚未积累，而海外宏观不确定性因素增多，市场需承受的波动加大，预计螺纹价格或以震荡运行为主。策略上：单边，周报中依托成本线布局的多单配合止盈线谨慎持有，新单观望。风险：下游需求复苏持续性不佳，供给增长过快，海外衰退交易再度走强。

　　热卷

　　宏观面和产业面暂未形成共振，海外宏观不确定性提高，市场需要承受的波动短期加大，预计热卷价格短期震荡运行为主。策略上，单边：新单暂时观望。关注：下游需求恢复的情况；供给增长的节奏；美国衰退风险。

　　铁矿

　　短期铁矿基本面仍偏强，但950-1000以上，价格高估以及政策监管的风险高，且海外宏观利空因素扰动较频繁，风险资产出现普跌情况，铁矿回调风险逐步积累。关注：监管政策；终端需求复苏持续性；美国衰退交易。

　　煤焦：煤焦开工整体回升，原煤供应存在边际增量

　　焦炭

　　焦炭各环节库存均处降库态势，焦炉开工有所回升，铁水产量延续上行，焦炭整体供需矛盾并不突出，而宏观事件影响下市场交易情绪变动放大价格波动率，短期价格走势偏弱，现货市场或进入降价区间，关注后续终端成材消费表现及需求传导情况。

　　焦煤

　　煤矿生产逐步进入复产程序，澳煤进口存在放量预期，原煤供应偏紧格局或将得到缓解，而下游受制于利润不佳采购心态有所转变，原料低库运行或成为常态，坑口煤价进入弱势下行区间，关注煤矿复产复工进度及旺季来临前下游真实需求是否存在增量兑现。

　　纯碱

　　光伏玻璃行业景气度下降，新产线投产节奏明显放缓，2月以来暂无新产线点火。轻碱需求偏弱，烧碱价格下行，对部分轻碱替代性有所增强，轻碱现货价格已松动。下游对高价纯碱接受度受限。不过远兴装置投产前，纯碱产业矛盾难以积累，纯碱上下游库存仍偏低，生产企业库存维持低位，玻璃厂纯碱库存可用天数已由年前的22天下降至14天。现阶段纯碱05合约深跌的概率较低。

　　今年国内地产小周期有望迎来底部反转，1-2月地产竣工同比增长8%，叠加浮法玻璃供给已实际大幅收缩，预计全年浮法玻璃供需结构边际改善趋势较明确。近期浮法玻璃弱现实压力已有所缓解，生产端高库存连续下降。但短期海外宏观不确定性大幅提高，市场避险情绪升温，商品波动短期被放大，对价格的扰动增强。

　　原油：多因素博弈使油价进入高波动阶段

　　虽然目前原油市场整体供需层面并未出现明显的恶化，但宏观市场风险偏好仍然较低，多因素博弈使油价进入高波动阶段。

　　聚酯：PX供应缩减，对PTA成本端支撑较强

　　目前纺织终端生产基本恢复，TA加工费不断修复，预计后续检修意愿减弱。成本端PX支撑依然较强，使原油下跌影响减弱，关注PTA投产及现货市场流动性情况。

　　甲醇：产量增长步伐放缓，甲醇暂时止跌

　　上周四受海外宏观利空影响，甲醇期货价格下跌140元/吨，不过周五快速反弹60元/吨，目前高成本仍然能够提供有效价格支撑，建议之前的卖出跨式耐心持有至临近到期。中长期煤炭存在下跌风险，预计甲醇也将跟跌。

　　聚烯烃：上周原油跌幅高达12%，警惕宏观利空发酵

　　上周布油期货价格创2020年4月后单周最大跌幅，累计下跌12%，目前华北理论油制亏损已经缩小至300元/吨以内。本周四凌晨将公布美联储加息结果，同时欧美银行暴雷的浪潮仍在继续，警惕宏观利空对聚烯烃价格的负面冲击。

　　橡胶：供需结构存乐观预期，沪胶估值处于低位

　　海外宏观事件发酵压制商品价格，沪胶走势受制明显，市场交易情绪整体偏弱；但汽车产业稳增长促销费政策加码提效，国内经济复苏预期难证伪，天胶终端需求及需求传导受益偏向乐观，而海外产区减产叠加国内停割，橡胶价格下方支撑走强，再考虑当前沪胶指数处于近十年价格分位25%之下，低估值提供安全边际，沪胶多头策略性价比及盈亏比占优。

　　棕榈：需求端存潜在增量，棕榈油续跌动能不足

　　宏观拖累逐步减弱，棕榈油供需两端均存在潜在利多，叠加目前价格已经处于低位，棕榈油下方空间有限。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

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