一、债市综述

　　3月15日，央行进行4810亿元1年期MLF操作，中标利率为2.75%，与此前持平；进行1040亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和40亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放3810亿元。

　　3月15日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。

　　3月15日，中证转债收涨0.31%，报404.55，成交额444.2亿元。天23转债涨超17%，北方转债涨超15%，盘龙转债涨近15%，花王转债涨超7%，华源转债、飞鹿转债涨超5%；精测转债跌超4%，华亚转债跌4%。

　　3月15日，交易所债券市场收盘，地产债多数上涨，“21旭辉03”、“20旭辉03”涨超3%，“20旭辉01”、“21旭辉01”、“22龙城10”等涨超1%；“23金茂01”“15远洋05”跌近1%。

　　3月15日，银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报2.0995%，涨40个基点；7天期报2.1225%，涨4.3个基点；14天期报2.2468%，涨14.7个基点。

　　中信固收分析称，贷款投放不断增量，但是债市利率却越来越低，一方面来源于低贷款利率增大了债券投资的性价比，另一方面则是因为市场预计后续信贷投放节奏将放缓；综合来看，当前利率债收益率相较于极低的贷款利率而言，对银行更具备配置吸引力，利率债仍有做多的空间。

　　华创固收分析称，陆股通扩容，加大对中小盘板块覆盖力度，对转债标的影响增强。陆股通是外资进入A股市场的主要渠道之一，通过买入转债正股，进而影响转债市场，标的里面中小盘数量的增加，将会使得外资动向对转债市场的影响增强。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：金融业机构负债为382.33万亿元，同比增长10.3%】央行：金融业机构负债为382.33万亿元，同比增长10.3%，其中，银行业机构负债为348万亿元，同比增长10.4%；证券业机构负债为9.89万亿元，同比增长5.8%；保险业机构负债为24.45万亿元，同比增长11.3%。

　　2.【国家统计局：1―2月份全国房地产开发投资下降5.7%】国家统计局：1―2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。

　　3.【人民银行召开2023年金融稳定工作会议】近日，人民银行召开2023年金融稳定工作会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，落实人民银行工作会议有关要求，总结2022年金融稳定工作，分析当前金融形势，部署下一阶段金融稳定工作。人民银行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话，人民银行党委委员、副行长宣昌能主持会议。

　　4.【国家统计局：目前房地产市场还是处在调整阶段 后期有望逐步企稳】中国网消息，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年来看，在一系列政策作用下，随着经济转暖，房地产市场出现了一些积极变化，主要表现在市场销售降幅明显收窄。1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。销售额下降0.1%，也明显收窄。与此同时，房地产企业到位资金、开工投资方面也在改善。1-2月份，房地产开发投资下降5.7%，去年全年为下降10%。从这些情况看，出现了一些积极变化。总的来看，目前房地产市场还是处在调整阶段，后期随着整体经济逐步改善，市场预期转好，房地产市场有望逐步企稳。

　　5.【亚洲银行美元债券上涨 硅谷银行倒闭引发的担忧缓解】随着硅谷银行倒闭引发的担忧缓解，亚洲银行美元债券周三攀升，风险资产普涨。东亚银行永续债券每1美元面值上涨0.6美分至92.3美分，创一周多来最大涨幅。包括交通银行、泰国Kasikornbank在内的其他高收益率债券也上涨。一大批投资级银行债券的收益率溢价收窄。星展集团2025年可赎回的BBB+评级永续债的收益率溢价收窄67个基点，收窄幅度为今年以来最大。

　　6.【日债收益率在几个月来的低点附近徘徊，因SVB倒闭给央行的前景蒙上阴影】日本国债收益率在连续三天暴跌后在周三企稳，因投资者对美国当局在硅谷银行倒闭后能够防止银行业出现更大范围危机变得更加乐观。不过，由于近期全球市场的不安情绪令日本央行短期内转向鹰派政策的前景蒙上阴影，日本国债收益率仍在数月低点附近徘徊。瑞穗证券首席市场经济学家在一份客户报告中称，由于10年期国债收益率目前低于日本央行0.5%的政策上限，日本央行有更多的空间来考虑如何最好地调整YCC。当前交易员已回补期货空头头寸，因为他们认为，将于4月接管日本央行的新领导层，目前不太可能在6月之前改变YCC政策。

　　7.【欧元区国债跌幅持续扩大】欧元区国债跌幅持续扩大，德国10年期债券收益率下降15.5个基点，报2.340%；德国2年期国债收益率下降22个基点，报2.827%。意大利10年期国债收益率下降11个基点，报4.215%；意大利两年期国债收益率下降17.5个基点，报3.494%。

　　8.【瑞士信贷美股盘前跌幅扩大至7% 创记录低点】瑞士信贷美股盘前跌幅扩大至7%，创记录低点。此前其一年期CDS接近1000个基点；最大股东沙特国家银行董事长表示，绝对不会向瑞士信贷提供更多援助。

　　9.【固收资讯软件QB回应暂停债券报价：正和货币经纪公司沟通 非经纪数据板块仍将运行】据证券时报，固收资讯软件quebee已向用户发出公告：因不可抗力原因，货币经纪公司通知需暂停对外数据服务。QB和经纪公司将持续保持沟通，希望能尽快回复机构相关业务需求。同时，QB终端非经纪数据相关功能和板块仍将持续运行。债券实时报价功能下架后，固收从业人员忙于添加包括代投代缴沟通群、同业存单报价群、各地信用债交流群等各种固收社交群。受访人士的共同感受是：社交群询价模式十分影响效率。同时，有从业人员告诉记者，他们不久前才给资讯软件供应商缴纳了账号年费，现在受“不可抗力”作用，相关费用后续将如何安排。不少受访人士密切关注事件演变，他们表示，资讯服务商为交易员获得公开市场报价，从而更易相应交易对手方做出了巨大贡献，他们将持续关注这些资讯服务商是否可以在整改合规后取得相关监管资质。

　　10.【中金：“抗通胀”与“防风险”矛盾激化 预计美联储于下周加息25个基点】中金公司最新研报中表示，2月CPI环比季调0.4%(前值0.5%)，同比6.0%(前值6.4%)，符合市场预期；核心CPI环比季调0.5%(前值0.4%)，同比5.5%(前值5.6%)，核心环比小幅高于市场预期。从季调后环比看，能源价格下跌，除二手车与智能手机外余下核心商品大多上涨，房屋租金依旧坚挺，美联储密切关注的剔除房租的服务价格上涨。如果看过去三个月核心CPI环比增速折年率，则由上月的4.6%继续上升至2月的5.2%。从同比看，2月CPI回落幅度较为明显，但核心CPI的读数只是略低于1月。我们维持此前的判断，美国通胀将回落，但回落的速度和幅度还有待观察。对于美联储来说，这份不低的通胀数据使其加息前路更添复杂，进一步激化了“抗通胀”与“防风险”之间的矛盾。我们预计美联储于下周加息25个基点。

　　11.【中信固收：为什么贷款越来越多，但是利率越来越低？】中信固收分析称，贷款投放不断增量，但是债市利率却越来越低，一方面来源于低贷款利率增大了债券投资的性价比，另一方面则是因为市场预计后续信贷投放节奏将放缓；综合来看，当前利率债收益率相较于极低的贷款利率而言，对银行更具备配置吸引力，利率债仍有做多的空间。

　　12.【海外债动态汇总】

　　- 邢台路桥建设发行3.4亿人民币自贸区离岸债，息票率4.0%，南京银行提供SBLC。

　　- 德阳发展集团拟发行3年期人民币可持续自贸区离岸债，初始指导价4.9%区域。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行4810亿元1年期MLF操作，中标利率为2.75%，与此前持平；进行1040亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和40亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放3810亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报2.1125%，涨28.65个基点；7天期报2.1218%，涨4.38个基点；14天期报2.1803%，涨9.04个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报2.109，涨28个基点；7天shibor报2.089，涨3.4个基点；1月shibor报2.384，涨0.6个基点；3月shibor报2.5%，涨0.1个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报2.22%,涨34个基点；FR007报2.25%,涨5个基点；FR014报2.2%,涨5个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行13只，其中国债无发行，地方政府债发行10只，国开债无发行，农发债发行3只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　国债活跃行情：23附息国债04

　　国开债活跃行情：22国开20

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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