【行情复盘】 　　上周国债期货连续走高，其中国债期货10年期主力周涨0.52%；5年期主力周涨0.29%，2年期主力周涨0.11%，现券市场国债活跃券收益率普遍回落。 　　【重要资讯】 　　基本面上，近期国内经济数据陆续公布，周五盘后金融统计数据好于预期，中国2月M2同比增长12.9%，预期12.3%，前值12.6%；新增人民币贷款18100亿元，预期14346亿元，前值49000亿元。中国2月社会融资规模增量为31600亿元，预期20766亿元，前值59840亿元。前两个月外贸数据回落，按美元计价今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，同比下降8.3%。其中，出口5063亿美元，同比下降6.8%；进口3894.2亿美元，同比下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，同比扩大6.8%。国内物价数据继续保持低位，中国2月CPI同比上涨1%，同比涨幅创一年新低，预期涨1.8%，前值涨2.1%；中国2月PPI同比下降1.4%，连续五个月下降，降幅创2020年11月以来最大，预期降1.3%，前值降0.8%。受春节同比错位，节后消费需求回落，市场供应充足等因素影响，物价数据低于预期，总体物价保持在温和区间。2023年政府工作报告确立年内主要经济增长目标，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。今年赤字率拟按3%安排。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。公开市场，上周央行公开市场继续回笼资金，单周净回笼9830亿元。近期货币市场资金利率回落，主要期限资金利率回归稳定，资金面相对前期明显宽松。海外方面，近期美国就业数据大超预期，物价数据下行放缓，消费数据保持强劲，美国经济表现出了较强的韧性，经济软着陆概率提升，抵消了美联储放松货币政策的预期。美联储继续释放鹰派言论，认为最终利率水平可能高于先前预期，目前来看，美联储在3月、5月甚至6月连续加息的概率较大。美元指数与美债收益率继续走高，中美利差倒挂加深，对金融市场形成一定压力。 　　【交易策略】 　　上周金融市场风险偏好回落，股债跷跷板利多国债。周内外贸数据、物价数据均低于预期，叠加月初资金面重回宽松，政府工作报告目标相对保守，国债期货保持阶段强势。但从中长期来看，随着政策效果显现，国内经济仍处于回升阶段，周五盘后金融统计数据继续好于预期，国内款信用效果逐步体现，市场收益率回落空间有限，国债期货突破上方技术压力难度较大，当前依然为高位战略做空以及进行现券风险管理较好的时机。建议交易性资金逢高沽空，配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。