第一：宏观市场层面，资金关注硅谷银行破产带来权益市场的下跌。对于国内市场而言短期影响有限。美联储连续的加息和缩表，银行部门投资的资产（美国国债和MBS）受到了巨大冲击，美国国债从零利率提高到5%左右，负债端（存款）成本提高，叠加近期多家机构出现流动性风险事件，硅谷银行遇到刚性挤兑导致破产。然而加息进程主要以通胀作为目标，高通胀模式下，加息决策仍然难以出现逆转。 　　第二：纺织服装需求内需偏热，外贸不佳。内需快速修复主要体现在1.需求后置，家纺类、酒店家居的翻新需求。2.春夏服装的季节性刚需回升。3.投机性需求，面料商投机性备库。当前开机率加弹90%、织造76%、印染85%，整体高位，但预计4月份会有拐点出现。下游加弹坯布环节如果按照原料现买现做亏损，因此投机性备库的需求仍然较高。 　　第三：聚酯环节开工3-4月份将维持89%左右，3月份聚酯开工整体超出市场预期，加上未来有接近200万吨的聚酯新增，整体产量提升。5月份聚酯开工或将随着织造的淡季来临而下滑。由于内需短期的集中释放过后需要市场的消化，聚酯下游终端织造环节的开机有可能在3月底4月初出现拐点，对于聚酯而言开工率预计在4月下出现。 　　PTA：短期震荡偏强，5900一线压力较大，5-9反套逢高布局，中期警惕成本回落带来的估值下行风险，多PTA空SC持有。市场当前的交易重点仍然集中在成本端，调油需求及PX二季度集中检修导致PX供应偏紧、PXN偏强的逻辑仍然支撑PTA估值。供需格局方面，PTA于3-4月份累库幅度不大，现货基差持续提升。然而当前现货加工费水平300-400元/吨区间下，PTA工厂点价较多。关注后续装置开工率随着检修的结束而提升的情况。当前聚酯开工率提升至89%的高位，织造工厂开工率75%、加弹开机90%，进一步提升空间或有限，对于PTA而言刚需提升空间一般，反而需要关注未来4-5月份终端囤货集中释放之后以来的淡季。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。