据金融界消息，中国2月外汇储备为31331.5亿美元，前值31844.6亿美元。中国2月末黄金储备报6592万盎司（约2050.34吨），环比增加80万盎司（约24.88吨），为连续第四个月增持黄金。

实际上，增持黄金的不只是中国央行。根据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金需求同比增长18%，达到4741吨，创下55年来新高。可见，全球的“央妈”都在增持黄金。

那么，全球“央妈”增持黄金的背后有何考量？

答案是避险。黄金具有金融和商品的多重属性和避险、抗通胀、长期保值增值等优点。增持黄金可以优化外汇储备资产结构，增强外汇储备资产的抗风险（金融风险、地缘风险）能力。

同时，黄金以金融属性为主，金价与实际利率走势高度负相关，美国通胀是最关键的变量之一。随着美联储加息接近尾声，美元前景偏弱，金价在中长期看涨，此时低位增持黄金也具备高性价比。

同时，目前黄金储备在中国外汇储备中的占比仍然很低，并且总储备量不及美国的四分之一。考虑到金融安全、储备资产多元化、人民币国际化等方面的需求，未来还有继续增持黄金的空间。

从金价来看，目前市场对美国经济衰退预期并未改变，所以金价中期趋势看涨没有太大问题，但从近期的系列数据来看，美国经济韧性较强，所以在美联储结束加息的信号最终确认之前，金价运行节奏上更可能是震荡上行。

落脚到A股市场，央行连续四个月增持黄金，并且未来还有继续增持的空间，这为黄金需求端带来支撑。同时，美联储加息周期临近尾声，实际利率对金价的压制逐步弱化。预计上半年全球金价将维持震荡上行态势，黄金板块迎来投资机遇。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）、中润资源（000506）、中金黄金（600489）。

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