节前观望 放长战线

昨天我们提到，“大盘的走势所呈现的状态是严重分化，以银行、保险为代表的一些权重股持续维持相对强势，拉窄了指数尾盘下跌空间，但是，个股二八分化非常显著。八股的走弱，给我们揭示的信息是市场比较活跃的资金还是以短线思维存续，而一些缺乏安全边际的小票，后面还是有继续调整可能。”周三的盘面继续呈现这种状态，我们近期是有考虑配置一些金融股，不过我认为价值并不会太大。因为泥沙俱下情况下，做这样的配置无非给自己一点定心丸，而且这个定心丸还是有有效期的，说不定节后就失效了。

近期我们一直提到的华夏幸福（600340）最近在盘中还是比较强悍的，其实，也不是所有做股权质押的股票都表现这样。我们看数据可以知道，截至昨天收盘，今年以来进行股权质押的上千家上市公司中，已经有320家公司收盘价不足抵押时收盘价的一半，也就是说，其质押股权的折价率已经不足50%（即最新收盘价相比质押价跌幅超过了50%）。一旦相关股权的股价触及市值警戒线，就必须追加质押物或保证金，到时质押人可能面临无剩余股权可追加的局面，那就要面临被强制平仓的风险，从而引发连锁反应。

我们组合的持仓股中，象屿股份（600057）的现金流量是比较充沛的，近期的调整主要是受八股系统性杀伤的影响，后面持续调整的话，我们会逐步补仓。同时，我们在节前不开新仓。后面调整后，会有很多机会可以去挖掘，我们就提前把象屿股份（600057）作为配置标的之一。那么，其他持仓股，省广股份（002400）相对比较悲剧，因为错过了一波反弹，从近期的公告来看，复牌时间点应该比较近了；上海梅林（600073）出来补跌几乎是确定性事件，我们后面要关注一下它的配股价，如果相对便宜的话，倒是可以参与下。

对市场短期趋势的判断上，维持之前观点，还是要等待机会。目前外围市场也是普遍下跌，市场情绪尚未稳定,内生的下跌动能还需在震荡行情中进一步释放，配置方面需结合盈利、成长和政策受益确定性高的领域精选个股。