郑棉放量突破，多单逢高减仓

　　3月2日1%关税下美棉M1-1/8到港价+265元／吨，报16897元／吨；国内3128B皮棉均价+91元，报15500元／吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23585元/吨，+35元；内外棉价差扩大174元/吨为-1397元/吨。

　　当前国内棉市观望情绪浓重，现货维持弱势成交，下游棉纱交投一般，成交价格平稳，内销订单相对较好，新增订单不多，企业多谨慎观望。截至2月24日当周，纺企棉花库存天数为21.1天，环比+0.8天；纺企开机率为80.2%，环比+1.4%。纱厂走货好转，纱线库存天数环比-0.6天至19.6天。纺企当前主要执行年前订单，新单增幅有限。据钢联数据，截止2月17日当周，纺织企业订单天数为11天，环比+0.89天。

　　截至收盘，CF2305，+2.12%，报14710元/吨，持仓-19680手。盘面上，郑棉主力增量减仓，期价突破震荡区间压力位。中长期看，消费复苏仍为市场主线，2月份，制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。当前纺企对皮棉采购意愿偏低，观望情绪较浓，下游难抵需求较差，坯布继续累库，企业订单增幅不及预期，生产信心偏弱。目前，纺织企业仍对金三银四抱有较大期望，开机保持高位，持续关注纺织企业补库节奏及订单变化。金三兑现难度仍大，市场博弈将持续，基本面方向缺乏指引。盘面上，区间突破向上，为技术性多头机会，前期长线多单可逢高再度减仓，短线偏强对待。

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