摘要： 　　【行情复盘】期货市场：热卷期货震荡上行，2305合约日内涨1.1%至4304元/吨。 　　现货市场：日内天津热卷主流报价4250元/吨，低合金加价200元/吨。目前商家对于后市预期较为乐观，低价出货意愿不强，但下游对高价资源接受有限，采购意愿不积极。 　　【重要资讯】1、1日全国174家长、短流程代表钢厂废钢库存总量414.99万吨，较昨日增5.04万吨，增1.23%；库存周转天10.5天，较昨日降0.1天；日消耗总量35.02万吨，较昨日增2.55%。 　　2、Mysteel：2月河北6个铁矿石项目获批。 　　3、Mysteel不完全整理，2023年2月国内有18个钢铁项目开工、投产或复产。其中，伊犁钢铁、唐银钢铁和太钢不锈等项目投产；山钢莱芜、长岭特钢和三钢闽光等项目开工。 　　4、统计局：2022年中国汽车产量2718.0万辆，同比增3.5%。 　　【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。 　　【交易策略】2月热卷处于需求淡旺季切换时间，此前乐观预期将在本月逐步开始验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量微幅回落，主要是华东、东北地区减产，社会库存小幅下降，华南、华北降幅较大，企业库存小幅下降，主要是华北钢企加速发货，高频表观需求小幅回落，制造业恢复程度一般。技术上，热卷主力05合约回调后，周内上破4300，创年内新高，短期受情绪影响有所反复。操作上，目前黑色从预期交易为主，将逐步过度到现实验证，顺势为主，铁矿价格年内新高，弱利润下钢价跟随，上行空间受情绪和现实影响，短期政策影响，上游扰动加大，短线暂观望。如后续周表观需求继续回落，可关注套利头寸5-10反套。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。