宏观端：倘若下周开始陆续公布的2月经济与就业数据再次表现良好，那么不排除美国10年期国债收益率突破当前压力区间3.9%-4.0%而上涨至4.4%附近，美元指数可能突破105.6附近压力位而上涨至107.8附近，进而令有色金属价格承压；倘若美国2月经济与就业数据表现偏弱，那么有色金属面临的宏观压力或将缓解。 　　上游端：中国港口铜精矿入港量较上周减少，或预示国内2月铜精矿供需偏紧；国内废铜供给增加或使中国2月粗铜生产量环比增加，但是2月粗铜进口量或环比减少，使中国2月粗铜供需仍存缺口；中国2月电解铜生产量环比增加，但因2月电解铜进口量环比下降，中国2月电解铜或供需偏紧，而且大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期；以上说明临近月末部分贸易商回款压力较大而低价出货，进口亏损减少或促电解铜进口量渐趋增加。 　　下游端：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（下降）；随着企业复工复产与消费逐步恢复而新增订单增多，4-5月为铜材加工企业开工旺季，新能源汽车“国补”取消但各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使2月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜板带、铜管、铜漆包线、黄铜棒产能开工率或环比升高；铜电线缆、铜箔产能开工率或环比下降。以上说明国内铜价走弱提升部分下游入市买兴而现货成交回暖。 　　投资策略：预计沪铜价格或仍存上涨空间并等待中美2月经济与就业数据指明方向，关注67000-68000附近支撑位及69000-70000附近压力位，建议投资者单边短线轻仓逢低试多主力合约，多边关注逢低做多沪铜近远月价差的套利机会。 　　风险提示：关注2月28日美国2月谘商会消费者信心指数，3月1日中国制造业PMI、美国2月ISM制造业PMI，2日欧元区2月消费者物价指数，3日美国ISM非制造业PMI，7日中国进出口数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。