2023-02-28 08:51:07 和讯网 

　　财信证券认为，美联储鹰派预期升温，两会前A股大概率继续震荡。临近全国两会召开，预计资金将进一步考量政策面影响，短期上证指数突破3300点的概率偏小，两会前A股市场大概率维持震荡盘整走势。目前科创50、创业板指等科技成长指数离上方压力位较远，短期而言，半导体、生物医药、新能源等成长板块存在较大补涨动力及空间。在全国两会前，建议轻指数、重结构，重点挖掘可能存在政策利好预期的板块，例如科技、安全、内循环等方向。

　　中国银河(601881)证券指出，前期热门赛道还未得到基本面有力支撑。从近期行业风格持续性上来看，近7个交易日，各板块呈现轮涨态势，上涨持续很难超过3天，相比较2022年和2020年的两会前期风格的相对集中，今年的市场情形与2021和2019年更加类似，前期热门赛道并未得到基本面的有力支撑，估值与盈利不能形成共振，带来强有力的持续上涨，投资者对主线的形成仍然有些分歧。在这种情况下，两会的召开会带来一些主题催化热点，部分资金获利了结，投资者短期转向布局相关政策关注板块，带来市场风格的快速轮动。

　　中国银河证券进一步指出，伴随两会的到来，部分行业或将存在短期催化机会：1.房地产产业链。两会的召开或将有更多政策出台，而对于政策的刺激力度，可以有所期待。2. 国防军工及新能源。国防军工和新能源等板块目前估值处于较低位置，反弹动力较强，若有政策出台，或带来短期反弹。3. 国有资产价值重估。2023年1月5日，国资委提出2023年中央企业考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，强调对盈利和现金流的考核。

　　开源证券表示，板块轮动渐入尾声，市场主线风格将逐步清晰。市场板块轮动的本质或是对国内经济复苏的“弱信仰”，即投资围绕经济 beta逻辑演绎，但由于对国内经济方方面面的信心均存在不足，最终导致投资资金“快进快出”。市场或会发现国内经济复苏的结构性分化依然较大、参差不齐。基于我们此前报告中的预判结论，一旦我们所提出的制造业企业现金流明显改善、“肯花钱”、甚至“贷款花钱”的逻辑，以及成本端改善、内需修复及外需超预期等数据得到验证，那么，“去伪存真”A 股市场将有望迎来投资主线，即受益于国内经济结构中制造业复苏“一枝独秀”支撑，又对于流动性、风险偏好敏感度较高的“成长制造业”或将成为主线风格。

　　开源证券提出配置建议：（一）成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）高端制造：机械自动化、电力设备（储能>光伏）和新能源汽车（整车、电池、能源金属）；（2）既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机、半导体（设备&材料）、医药生物、军工、美容护理。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。

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